- ámbito
- Edición Impresa
José Tasa
• Apuestas por el número final del blanqueo y sus efectos en la recaudación impositiva. • Llega el bono argentino en francos suizos con compradores “a finish”. • Cumbre cerrada del EMTA. • Obsequio mejora balance de bancos.
P.: Ahora el mercado, más allá de eso, está muy tranquilo.
J.T.: Si usted toma el precio de los bonos argentinos, se da cuenta de que están en el mismo nivel de hace cuatro meses. Se mueve un dólar arriba o abajo. Los corredores de bonos no tienen trabajo. Algo con los de pesos quizás. Salió ahora Paraguay con un título al 4,7% a 10 años. Es obvio que la Argentina tiene margen para reducir spreads. Los que tienen hoy papeles argentinos están muy tranquilos. Tienen ese colchón de sobretasa que hace que varíen poco ante malas noticias. Ni siquiera con la embestida gremial contra Macri se ven afectados... A decir verdad, todos los mercados emergentes están muy aburridos o calmos.
P.: Pero falta ver lo que pasa cuando se acerquen las elecciones.
J.T.: La última encuesta de Poliarquía da casi empatado al positivo con el negativo ante la pregunta "¿cómo evalúa a la gestión de Macri?". De nuevo: al mercado por ahora no le interesa. O no lo afecta, mejor dicho. Tiene ese colchón de rendimiento o sobretasa que hace que no haya ventas.
P.: ¿Y los bonos en pesos?
J.T.: Creo que hasta julio como mínimo está todo sin cambios. Hasta le diría que tiene más para bajar el tipo de cambio tras ese blooper de la supuesta intervención del BCRA. Igualmente invertiría más en fondos comunes que rinden cerca de 22% anual que en los bonos argentinos que ofrecen bastante menos.
P.: Llamó la atención la baja en las ganancias de los bancos en el último informe del BCRA.
J.T.: Es cierto. Pero en el primer trimestre del año no espere nada diferente. Al contrario. La demanda de créditos es muy baja. La actividad no repunta y los spreads se redujeron sustancialmente. Al menos el sistema recibió el obsequio del BCRA con la reducción de los encajes, $30.000 millones, que fue casi todo a pases con el mismo BCRA al 24,75%. ¿Se acuerda que el comunicado del BCRA decía que iba a subir la tasa de plazo fijo? Ni se movió. Por otra parte, le cuento que hubo una cumbre con acceso cerrado a la prensa del EMTA en el Sheraton. Nada interesante. Para quienes están en mercado, aportaron poco Fernando Álvarez de la Viesca (TPCG Group), Alec Kersman (PIMCO) y David Sekiguchi (QFR Capital Management). Al cierre habló el "Toto" Caputo, que fue lo más esperado. Costaba u$s695 la entrada para los que no son miembros del EMTA. Caro por ser un cóctel. Respecto de los bancos, se mantienen los interesados por el Banco Patagonia. Mañana (por hoy) hay una reunión de directores y gerentes. Desconozco si anunciarán algo. Lo que sí está claro es que el Banco do Brasil quería vender su parte también. No tiene mucho sentido que en un mercado en contracción, una entidad pública brasileña mantenga su tenencia. Por la situación que se vive en Brasil. Es lo que ya dijera Paulo Rogerio Caffarelli, el CEO del Banco do Brasil.
Dejá tu comentario