Granos: expectativas por la campaña de Sudamérica

La plaza comienza a prestar atención a los acontecimientos climáticos en Sudamérica donde se espera que tanto la Argentina como Brasil lograrán las segundas cosechas récord consecutivas. Los eventos climáticos de la Argentina resultan aún una incógnita a la hora de determinar si las lluvias permitirán implantar toda la soja prevista en tiempo, pero si este objetivo es logrado, es posible que el mercado acuse el impacto del área finalmente implantada y resultará difícil vender un argumento alcista con todo el excedente de agua en el subsuelo. Brasil, el segundo productor mundial de soja, avanza muy bien en su ritmo de siembra. Prácticamente se encuentra implantado 70% del área total a dedicar con este cultivo, lo que está dentro de los parámetros normales para esta época del año. En el estado de Paraná, el segundo estado productor del país, ya se sembró 77% del área y allí hay una expectativa de producción de entre 6,7 y 9,5 millones de toneladas. Es además posible que de mantenerse el buen clima, la producción brasileña exceda las expectativas del USDA que son de 41,5 millones de toneladas para esta temporada. Brasil cuenta así, con 20% de las disponibilidades mundiales de soja. En la Argentina ya se implantó 40% del área, la semana anterior, pero el progreso de siembra de estos días podría resultar importante. El girasol implantado en nuestro país alcanzaba a 59% del área prevista, contra 48% de la semana previa y 80% del año anterior a esta altura.

Rigor

La demanda global no había permitido, hasta principios de la semana pasada, que los precios de soja sintiesen el rigor de la oferta estacional de la cosecha estadounidense. La campa-ña de este país resultó buena, no a la altura de lo que inicialmente se esperaba, pero buena al fin. Algunos de los detalles de la política china respecto de materiales transgénicos serán conocidos próximamente y siempre que estos anuncios trascienden el mercado comienza a intranquilizarse. Otro motivo de preocupación, por el lado de la demanda china, es el alto nivel que alcanzan los stocks domésticos de semilla de soja comprada y la poca rentabilidad de la molienda local. El mercado también se preocupó por el nivel de entregas en poroto de soja y en harina que se proyectan en Chicago, con poco ánimo de recibir por parte de los tenedores de esas posiciones largas.

La demanda mundial de harina de soja creció 13% en las últimas dos campañas, ante el crecimiento de los planteles mundiales de vacunos, cerdos y pollos. En los EE.UU., los procesadores de harina y aceite de soja, que generan ventas anuales de estos productos por unos 9,5 mil millones anuales, disfrutan hoy de los mejores márgenes de los últimos 4 años. Por su parte, los precios crecieron una tercera parte luego de haber testeado un mínimo de los últimos 14 años, en febrero de 1999. Los buenos márgenes de molienda aludidos responden en gran medida a la disminución en la capacidad instalada, con muchas fábricas cerradas en 2000 que aún no han vuelto a ser operativas. La industria americana funciona actual-mente de 90% a 95% de su capacidad total. Entre los factores que más inciden en el crecimiento del consumo de harina de soja, podemos citar a la creciente y sostenida demanda de carnes, un cambio radical en los parámetros de alimentación del ganado, en Europa en principio y en Japón recientemente, producto del mal de la «vaca loca» y a una amplia producción mundial de poroto de soja a precios relativamente bajos. También se evidenció un marcado crecimiento en el consumo doméstico de aceite de soja, que se incrementó 15% desde el año 1999. Las exportaciones de poroto de soja, por su parte, tuvieron un comienzo muy bueno. El año comercial comienza el 1 de setiembre. Sin embargo, el economista de la Universidad de Illinois Darrel Good afirmaba que el hecho de contar con un buen comienzo, esto no garantiza la proyección de un buen año. Sugiere mirar muy de cerca la evolución de las ventas sudamericanas y las eventuales compras-o cancelacionespor parte de China.

En maíz, los compromisos de ventas de los EE.UU. al exterior no son buenos y se encuentran por debajo del ritmo que permitirá lograr las exportaciones proyectadas por el USDA en su último informe de octubre. En este producto, cabría monitorear con atención la marcha de las ventas norteamericanas desde ahora y hasta el 1 del año próximo, para evaluar con mayor criterio si el USDA disminuirá o no las ventas que proyecta.

La cancelación de una licitación de trigo por parte de Egipto desencadenó una importante ola de ventas en las plazas trigueras de los EE.UU. Además, Egipto se encuentra ausente en su actividad de compra desde el mes de setiembre y los traders aguardaban este «tender» como una buena oportunidad de iniciar algún «rallie». El negocio de 500 mil toneladas de maíz vendidas a China el viernes, determinaron un importante rebote en las cotizaciones de Chicago que se trasladaron a las de nuestro MAT, casi cuando todo parecía perdido en la semana. La actividad de recolección de trigo en nuestro país se pudo volver a reanudar luego de las recientes lluvias en la zona de influencia del puerto de Rosario.