Granos retornan a su normalidad

Existen algunas demoras en la recolección de los ciclos tempranos de soja en el norte de Brasil y preocupación en torno a la ausencia de lluvias en el sur de este país, lo que ha determinado que el mercado haya vuelto a concentrarse en las bajas disponibilidades de los EE.UU.

Paulatinamente, el mercado de granos retorna a la normalidad, luego de los sobresaltos financieros de las últimas semanas, y comienza a observar los fundamentos propios de la plaza.

En este sentido, existen algunas demoras en la recolección de los ciclos tempranos de soja en el norte del Brasil y preocupación en torno a la ausencia de lluvias en el sur de este país, lo que ha determinado que el mercado haya vuelto a concentrarse en las bajas disponibilidades de los EE.UU.

Si se cumple el vaticinio del Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA), en el sentido de que China importaría unos 34 millones de toneladas en la próxima temporada, el mundo estará pendiente de la cantidad de soja brasileña que pueda ubicarse en los canales de exportación y la posibilidad de lograrlo con su logística. Los rendimientos iniciales de este país son buenos, aunque las lluvias en los estados de Mato Grosso y Goias han demorado la actividad de la cosecha.

Los operadores comienzan también a palpitar las alternativas de la próxima campaña norteamericana. El USDA proyectará las áreas de los cultivos de verano en los EE.UU. en el próximo «outlook» agrícola que se llevará a cabo en los próximos días. En general, el mercado cuenta con la expectativa de un crecimiento en el área sojera del orden de 10%, en detrimento de la siembra del maíz, que caería aproximadamente en 6%. Precisamente, esta circunstancia determinará la posibilidad que el mercado de maíz siga sostenido en las próximas semanas, ante la necesidad de seguirle ganando área a la soja a través de las cotizaciones de Chicago.

Clima

En esta temporada, y más allá del área que ocupará cada cultivo, el clima jugará un rol fundamental, pues las disponibilidades mundiales no pueden permitirse ninguna falla productiva en el principal proveedor mundial de maíz y soja.

El analista de commodities del Deutsche Bank, Michael Lewis, sigue siendo optimista para las materias primas agrícolas en 2008. El especialista señala los niveles críticos en los inventarios del mercado de granos, ante una carrera constante entre lo que se dedica a la alimentación humana y la animal, por un lado, y la creciente industria de los biocombustibles. Lewis cree que el rally alcista de los mercados agrícolas sigue prácticamente intacto y que, en algunas plazas, los precios podrían hasta duplicarse, con la posibilidad de que este fenómeno alcista se extienda incluso hasta 2009.

Este especialista, que anticipó en sus informes la importante mejora experimentada en el curso del último año, es algo más moderado en su perspectivarespecto de otras materias primas, aunque sigue siendo optimista para las plazas de metales preciosos, industriales y futuros de energía, en este orden.

Los commodities que mejor se comportaron en 2009 fueron el índice de fletes secos del Báltico, con una mejora de casi 110%, seguido por el carbón, el trigo, la soja y el fueloil para calefacción. Entre los de peor performance se ubicaron el zinc, con una merma cercana a 50%, el níquel, el aluminio y el azúcar.

Estimación

La analista del mercado de soja de Prudential Bache, Anne Frick, señala que está utilizando en sus análisis una producción estimada de 60,5 millones de toneladas para Brasil y otra de 46,5 millones de toneladas para la Argentina. En relación con el futuro de las cotizaciones, Frick sostieneque existe un alto potencialde lograr un objetivo del orden de los u$s 15,61 por bushel, o de u$s 573,60 por tonelada, para la posición julio en el mercado de Chicago.

Los precios del aceite de palma han vuelto a registrar un nuevo máximo en las plazas internacionales. Desde el Ministerio de Agricultura de Indonesia afirman que las exportaciones anuales en este país se ubicarán entre los 12 y 13 millones de toneladas, cifra menor que los 14,5 millones de toneladas previstos con anterioridad. En 2007, las exportaciones totalizaron 11,1 millones de toneladas. La posibilidad de que se impongan impuestos a la exportación de este producto, con alícuotas que se ubicarían entre 20% y 25%, genera preocupación en la demanda.

En cuanto al mercado de trigo, las cotizaciones siguen registrando niveles récords en las tres plazas norteamericanas: Chicago, Kansas y Minneapolis. En gran medida, la firmeza obedece a la caída en los inventarios de Canadá, y por esta razón los trigos de alta proteína están muy bien cotizados en los EE.UU.

Egipto persistió en sus compras de trigo ruso y norteamericano en esta semana para entregas en el mes de abril a razón de u$s 426 CIF.