Registro de exportaciones de trigo está aún cerrado

El mercado de trigo es monitoreado por los analistas. Se cree que los exportadores están cubiertos y los molinos no pagan más que lo que indica el gobierno.

En el mundo, el trigo sigue en valores muy altos y nada indica que esto vaya a cambiar demasiado en el corto o el mediano plazo. Para la próxima cosecha del Hemisferio Norte falta mucho tiempo y los stocks mundiales son muy bajos.

Con respecto al tema local, desde hace ya un tiempo que estamos en el limbo, por no decir otra cosa... Nos pasamos como un mes sin precios; ahora la exportación ha salido nuevamente al mercado indicando valores muy cercanos a los que el gobierno pretendía para los molinos.

Con respecto al gobierno, por un lado existe una resolución apañada por la SAGPyA y Economía que implementa un sistema por el cual la exportación debe vender una tonelada de cada tres compradas a los molinos a un precio que, aunque no confirmado, debería ser de $ 370 por tonelada. En esta alternativa sólo los exportadores actúan como compradores. Frente a este proyecto existe otra propuesta oficial en la cual la exportación (el productor) debería subsidiar con pagos directos a los molinos para que el precio de la harina no supere los valores actuales.En este caso, los molinosseguirían participando como compradores.

Por el momento, ninguna de las dos alternativas ha sido puesta en marcha, y mientras el mercado siga como hasta ahora no se va a poner en ejecución ninguna de las dos ya que dichos precios se ajustan bastante a lo que pretende el gobierno.

Continuidad

Por otro lado, los precios están muy por debajo de la paridad fas teórica calculada sobre la base de los precios FOB actuales.¿Se puede mantener esta situación en el tiempo? Yo diría que por el momento la respuesta es afirmativa.

La primera cuestión y la más importante que sostendría esta afirmación es la relativa al registro de ventas de exportación de la SAGPyA. Hay declarados 7,9 millones de toneladas. Si tenemos en cuenta que la mayor parte de dichas declaraciones fueron hechas a precios FOB mínimos (valor sobre el cual se calcula el derecho de 20%), muy por debajo de los precios FOB actuales, es razonable suponer que el exportador va a ejercer su opción de incrementar sus declaraciones en 5%, con lo cual el volumen declarado potencial se eleva a 8,3 millones de toneladas, es decir, prácticamente el saldo exportable de la campaña que acaba de comenzar. El registro, si bien está abierto, en la práctica creo que está cerrado.

No veo a esta altura a ninguno de los grandes exportadores saliendo a declarar cientos de miles de toneladas, por dos motivos:

Declarar uno o dos millones de toneladas más supondría incumplimientos de declaraciones ya que no creo que haya tanto trigo para exportar sin comprometer el consumo interno.

Según trascendidos, todos los exportadores tradicionales tienen declaraciones, con lo cual están en posición como para vender al exterior y exportar.

En estas condiciones, insisto, no veo muchos incentivos para que se declare mucho más de lo hecho hasta hoy. Esto es malo para el mercado ya que supone menor competencia por el trigo en el mercado local.

La segunda cuestión es que la cosecha ha comenzado y la exportación podría estar bastante cubierta para las posiciones cercanas. Según las declaraciones de compras que hace semanalmente en la SAGPyA, al 22 de noviembre llevaba comprados 5,1 millones de toneladas, es decir, 60% del saldo exportable.

El año pasado a esta fecha, las compras de la exportación sólo representaban 16% del saldo exportable. Dos años atrás a la misma fecha esta relación era de 15%. Si bien es cierto que se ha vendido más trigo forward este año, me parece que la cifra de la SAGPyA puede contener algún error. Si no hay error, la cuestión es mucho peor. Según varias fuentes confiables, la cantidad de trigo vendido a destino no supera los 3 millones de toneladas para embarque en su mayoría dic./mar.; el grueso es Brasil. Entonces, si no hay error en las cifras de la SAGPyA, la exportación estaría comprada neta en más de 2 millones de toneladas.

Ya comentamos en relación con el maíz de la actual campaña que, según el dato de compras de la exportación de la SAGPyA, los exportadores estarían comprados netos en 1,5 millón de toneladas, lo cual no se condice con la firmeza del disponible.

Insisto, la SAGPyA debería o bien revisar con detalle estas cifras o bien dejar sin efecto la obligación de declarar las compras por parte de la exportación y la industria. Las estadísticas que no son confiables no suman transparencia a los mercados.