La calificadora Standard & Poor's (S&P) pidió seguir con cautela un posible aumento de salarios públicos, ya que el peligro es que suba el gasto público y «se reduzca, así, el nivel de superávit fiscal». En ese sentido, enfatizaron que en un contexto de inflación alta «resulta muy difícil» contrarrestar este incremento de presiones salariales.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
La presentación fue realizada por Joydeep Mukherji, encargado de los ratings soberanos de la calificadora. Fue uno de los principales oradores del encuentro organizado por el Consulado argentino en Nueva York ( estuvo presente durante todo el encuentro su titular, Héctor Timerman), junto con la New York Society of Security Analysts, que reúne a los analistas de los principales bancos y fondos de inversión de los Estados Unidos.
La Argentina estuvo representada, además, por el director del Banco Central, Arnaldo Bocco, quien, siguiendo el discurso oficial, defendió la acumulación de reservas «para reducir el impacto de shocks externos». Y aseguró que la inflación «es un problema que el gobierno está en proceso de resolución».
La preocupación de S&P por el nivel del gasto es entendible, ya que debe medir la capacidad de pago del país para, así, definir la calificación del riesgo de la deuda.
El experto de la calificadora realizó un informe en el que destacó razones para ser optimista, pero también para mantenerse cautelosorespecto de la situación del país. Entre los motivos que generan una visión favorable nombró la estabilidad macroeconómica, la menor dependencia del capital externo, la reducción del peso de la deuda, el incremento de los ingresos fiscales y el buen comportamiento de las exportaciones.
Pero entre los factores que llevan a mayor cautela reseñó: el aumento de la inflación, la pobre relación del gobierno con las compañías de servicios públicos, el alto nivel de dos impuestos distorsivos (el del cheque y las retenciones), la vulnerabilidad ante un cambio en los términos del intercambio y la baja participación del sistema financiero en el PBI. Además, se quejó por el «mayor perfil intervencionista» que muestra la administración de Néstor Kirchner.
Los inversores que participaron en el encuentro revelaron que Wall Street sigue con buena expectativa la alternativa de inversión en activos argentinos, más allá de la caída que sufrieron los bonos en los últimos días. Fernando Losada, economista jefe del ABN AMRO Bank, explicó que «los bonos en pesos que ajustan por CER seguirán dando rendimientos de dos dígitos» y auguró que «la mejor inversión serán los cupones atados a la evolución del PBI».
Y para contrarrestar lo dicho por S&P, aseguró que Kirchner «no tiene mayor espíritu intervencionista», pero que habría más presencia del Estado en casos de crisis puntuales, como ocurrió con el Correo o con Aguas Argentinas.
Dejá tu comentario