Ahorristas pueden recuperar LETES

"C ompro LETES, series 105 a 111." Estos pequeños avisos se están repitiendo en los diarios en los últimos días, reflejando un nuevo negocio que surgió en la City porteña. Consiste en la compra (y venta) de las Letras de Tesorería (LETES) impagas por culpa del default para aplicarlas al pago de impuestos.

Este mecanismo está permitiendo que, lentamente, y pese al default del país, cientos de pequeños ahorristas puedan recuperar al menos parte del dinero que habían invertido al comprar las LETES en dólares el año pasado.

También es una oportunidad de recuperar parte de sus ahorros a las cuotapartistas de los Fondos Comunes de Inversión. Como los fondos debían invertir parte de sus patrimonios en LETES, cuando el ahorrista solicita el rescate sólo pueden devolverle los títulos, pero se ven imposibilitados de entregar el efectivo.

Las LETES eran emitidas por el Ministerio de Economía en dólares, ofrecían una tasa de interés promedio de 14% y su duración era de 90 días. Pero este año fueron pesificadas a $ 1,40 y se decidió la aplicación del ajuste por el CER.

Esto significa que el valor actual de una LETE comprada por u$s 10.000 sería de $ 14.000 más 30% que acumula el CER, lo que implica un total de $ 18.200. Con el dólar a $ 3,67, esta cifra representa 4.959 dólares, o sea menos de 50% originalmente invertido. En realidad, la pérdida es algo mayor, ya que sobre este valor, si se lo vende ya, se aplica un descuento que oscila 15%. De esta forma, el ahorrista terminará cobrando unos $ 15.470, o sea unos 4.215 dólares. Pero, al menos, es posible recuperar parcialmente la inversión en vez de quedarse con títulos totalmente ilíquidos. El mecanismo para vender las LETES consiste en los siguientes pasos: El Ministerio de Economía autorizó a que las LETES a partir de la serie 105, es decir la emitida en agosto pasado, puedan utilizarse para el pago de impuestos.

Para ello permitió transformarlas en Certificados de Crédito Fiscal.

Empresas e individuos que necesitan pagar Impuesto a las Ganancias, IVA o Bienes Personales pueden utilizar este mecanismo.

Cualquier sociedad de Bolsa puede hacer el trámite ante la Caja de Valores para transformar las LETES en CCF. Estos Certificados tienen cotización bursátil, con lo cual la operatoria es transparente.

El CCF cotiza con un descuento cercano a 15%. Esto significa que en vez de pagarse a $ 1,80 (surge de aplicar el CER de 30% al tipo de cambio especial de $ 1,40 por dólar), en el mercado se está pagando la LETE a $ 1,56, reduciendo un poco más el atractivo para el tenedor original.

Claudio Zuchovicky, operador de Capital Markets Argentina, explicó que «los principales demandantes de LETES, obviamente, son los que las aplican al pago de impuestos, pero también los que las ven como una nueva forma de ahorro».

Se calcula que el monto total de Letras en estas condiciones asciende a 800 millones de dólares, es decir unos $ 1.100 millones. La posibilidad de utilizar bonos como Certificado de Crédito Fiscal también rige para el resto de los títulos públicos en default. Pero se trata para estos casos de un mecanismo restringido, ya que el tenedor tuvo que haber realizado la presentación correspondiente antes de media-dos de diciembre.

Los que lo hicieron pueden utilizar los cupones vencidos de estos títulos para el pago de impuestos directamente o venderlo a terceros.