Aun tragicómico se celebró el recorte

Entendamos bien las cosas. Lo que hizo ayer el Comité Abierto de la Reserva Federal es lo mismo que pasa cuando un enfermo ruega por una dosis de morfina y su médico le inyecta una doble ración. Un popular "estamos en el horno" sea tal vez entonces lo que mejor refleja las implicancias de la decisión de no sólo rebajar la tasa de referencia para los préstamos interbancarios y la de los préstamos por la ventanilla de "Discount" en medio punto (esto ultimo no estaba en las previsiones), sino la de reconocer por primera vez y de manera expresa que la crisis inmobiliaria presenta un verdadero peligro de diseminarse al resto de la economía. Está bien celebrar 2,51% que ganó ayer el Dow trepando a 13.739,39 puntos (la mayor suba del año), pero esto no debe hacernos perder de vista que el dólar quedó en un mínimo histórico frente al euro y apunta a seguir retrocediendo (esto implicaría mayores subas para los activos físicos y, de manera parcial, las acciones norteamericanas), que el petróleo tocó u$s 82,38 por barril (quinto récord consecutivo), el oro el máximo en 28 años y lo que podría ser lo peor de todo: que "Bernanke y Cia." cedieron a las presiones políticas (¿recuerda las elecciones?) y las del mercado (¿cómo explicar la ausencia de medida que licuen las presiones inflacionarias que acaban de desatar?). Sin discutir si lo decidido es acertado o no, lo que es claro es que a pesar de la "munición gruesa", parece ser insuficiente.

De hecho las operaciones de futuros sobre tasas ahora asignan una chance de casi 80% a un recorte de un cuarto de punto en la tasa de Fed Funds para la reunión del Comité Abierto en octubre y de casi 35% para un recorte de medio punto (el recorte unánime de la víspera significa que queda lugar para otras medidas en el mismo sentido con digresiones). Es cierto que ahora y por unos meses los que medramos del mercado financiero tenemos casi garantizada una provisión de fondos frescos a bajas tasas, pero esto poco importa si los que pagarán este "pato" (los consumidores) no reciben una cuota justa de beneficios. Lo dijimos otras veces y lo repetimos: lo importante es lo que sigue a partir de hoy.