Bajarán de nuevo tasas por mercados en caída

El miércoles la Reserva Federal de Estados Unidos intentará calmar a mercados con una nueva baja de las tasas de interés. Lo peor es que esa decisión ya está descontada por los operadores por lo que su impacto será casi nulo para Wall St. La principal economía del mundo está seriamente amenazada, no sólo por temor a recesión, sino por alta inflación para meses por venir. Lo más delicado es la ausencia de herramientas a disposición: ya vienen reduciendo como nunca antes en la historia las tasas, se anunciaron paquetes y subsidios pero nada parece calmar a inversores ansiosos por refugio seguro.

Ben Bernanke

Washington (EFE, AFP) -La Reserva Federal inicia mañana su reunión regular en la que todo Wall St. espera otra reducción en las tasas, aunque se duda de su eficacia.

Este fin de semana, 70% de los inversores que negocian futuros de tasas en la Bolsa de Chicago apostaba a que cuando salgan de su reunión el miércoles próximo, los miembros de la Fed habrán aprobado otra reducción de 50 puntos básicos.

De este modo, en nueve días el costo del dinero habrá pasado de 4,25% a 3%. El jueves pasado hasta 76% de ellos esperaba tal reducción.

Pero la decisión será particularmente difícil de tomar debido al calendario: las cifras de desempleo, que son el informe sobre la salud de la economía más esperado por los analistas, serán publicadas dos días después de la reunión de la Fed.

Cualquier decisión sobre las tasas podría estar desconectada de las cifras de desempleo si éstas revelan una situación económicamejor de lo previsto o muestran, por el contrario, un riesgo mayor de recesión.

Sin embargo, muchos analistas creen que ya poco importa si la entidad presidida por Ben Bernanke baja o no la tasa de interés: el efecto de los cambios en la política monetaria se siente en la economía muchos meses más tarde y lo que ahora buscan los mercados es garantías en el pánico.

Es dentro de esa percepción de urgencia que la administración del presidente George W. Bush y los demócratas de la Cámara baja sellaron un paquete de estímulo fiscal por unos u$s 150.000 millones, que incluye devolución de impuestos para los contribuyentes y las empresas.

El objetivo es fomentar el consumo, que es responsable por 70% del PBI, y apartar la posibilidad de una recesión, que, según el funcionario, es evitable.

No obstante, Joseph Stiglitz, Premio Nobel de Economía y académico de la Universidad de Columbia, opina que la última acción de la Reserva Federal «llegó tarde» y, teniendo en cuenta que los problemas inmobiliarios y financieros causarán una contracción, otra reducción de las tasas «es tan eficaz como jalar de un piolín».

La Reserva Federal, y con ella los bancos centrales de los países más ricos, parecen haber perdido un poco el foco y bastante el control de los acontecimientos económicos, a juicio de algunos.

El influyente inversor George Soros sostuvo al diario « Financial Times» que la reciente reducción de las tasas de interés «muestra que la Fed actuó por pánico, porque la gente tiene miedo de que haya otros problemas ocultos».

Si éste es el caso, los miembros de la Reserva Federal encaran en su reunión de esta semana un dilema: mantener la política monetaria actual sin modificaciones, a la espera de que operen otros factores en la ecuación económica, o ceder a las presiones de los inversores que, si no ven una rebaja de medio punto, lanzarán otra estampida vendedora en los mercados. El foco de la Fed es el control de la inflación y, al mismo tiempo, favorecer una política monetaria que alimente el crecimiento económico.

Las turbulencias financieras y en especial la depreciación de las propiedades inmobiliarias, cuyos valores se remontaron excesivamente entre 2003 y 2005, vapulearon el crecimiento económico de EE.UU.

Fred Bergsten, director del Instituto Peterson de Economía Internacional, con sede en Washington, advirtió que aunque las rebajas de tasas de interés sean beneficiosas a corto plazo, «la Reserva tendrá que dar marcha atrás» cuando la economía de EE.UU. se reactive en pocos meses.