Bancos: más ganancias y anticipan fusiones

El sistema financiero podría obtener resultados levemente positivos este año, y gradualmente llegar a niveles adecuados de rentabilidad en 2007. La banca pública es la que tendría mayores dificultades para generar ganancias.» Este es el diagnóstico de un informe de Econoviews que señala que «el patrimonio contable del sistema bancario continuaría siendo positivo en la medida que los títulos públicos y los préstamos al sector público se valúen de acuerdo a la normativa vigente». «Si se valuaran los activos a precios de mercado y se dieran de baja los amparos que están activados, los bancos mostrarían un patrimonio negativo de $ 10.000 millones. La contrapartida de este sinceramiento es que los bancos recuperarían rápidamente su rentabilidad», explica la consultora de Miguel Kiguel.

Estos son los puntos más relevantes del informe.

• El tiempo juega a favor en la solución de muchos de los problemas de rentabilidad y solvencia que enfrenta el sistema bancario. Esto implica que la reestructuración de la banca muy probablemente va a ser un proceso gradual, y que avanzará a través de un proceso de fusiones y adquisiciones guiado por fuerzas de mercado. Aquellos bancos que no logren mejorar su nivel de rentabilidad o que no les interese estratégicamente este mercado son candidatos a ser absorbidos.

• La adopción por parte del Banco Central de un mecanismo gradual para sincerar la valuación de los préstamos al sector público parece razonable en tanto se anticipe una mejora en sus precios. Surge claramente que la viabilidad de mediano plazo del sistema financiero depende de que el Estado recupere su solvencia fiscal. Sin reestructuración de la deuda pública no habrá bancos solventes.

• La banca pública aparecehoy en día como la que tiene mayores problemas de rentabilidad y de solvencia, y es la que tardará más tiempo en mejorar.

• Dentro de los bancos privados los regionales son los que más progreso han hecho en superar la crisis, ya que tienen una mayor rentabilidad y mejor situación patrimonial, en gran parte gracias a su menor nivel de apalancamiento.

• Las regulaciones actuales permiten que los bancos funcionen con un capital que contablemente es adecuado, pero que valuado a precios de mercado es negativo. Este tipo de situación puede llevar a que los bancos asuman riesgos excesivos, debido a que no tienen mucho para perder. Sin embargo, este no es necesariamente el caso en la Argentina, dado que si efectivamente mejora la paridad de los títulos públicos en pocos años los bancos tendrán patrimonio neto positivo, lo que disminuirá el incentivo para tomar este tipo de riesgo.

• A pesar de las proyecciones del sector bancario ayudan a tener un moderado optimismo con respecto al futuro, el sistema sigue estando en una situación frágil y existen riesgos importantes que no se pueden ignorar y que surgen del descalce de monedas, de la exposición al sector público y de la necesidad de que se mantengan condiciones macroeconómicas estables.

• ¿Cómo afectaría al patrimonio y a la rentabilidad futura la posibilidad de valuar los títulos públicos y Préstamos Garantizados directamente a mercado y de mandar a resultados en 2004 la totalidad de las amortizaciones por amparos?: la aplicación de estos criterios lleva a que el sistema tenga inicialmente un patrimonio neto negativo del orden de los $ 10.000 millones, siendo los bancos regionales la única excepción. La contrapartida de este sinceramiento es que los bancos recuperan rápidamente su rentabilidad dado que a los márgenes financieros razonables se le suman resultados positivos por tenencia y ya no hay amortizaciones de activos intangibles (amparos).