Cambian las AFJP: ahora invierten más en acciones

Las estrategias de inversión de las AFJP muestran un leve cambio en el inicio de 2004, donde priorizan las colocaciones a plazo fijo indexadas por el CER, pero por sobre todo a las acciones locales y extranjeras, y los fondos comunes. De esta manera redujeron los plazos fijos a tasa fija, los fideicomisos financieros y, en menor medida, los títulos públicos.

Al cabo del primer mes del año, las AFJP totalizan 47.535 millones de pesos (unos u$s 16.120 millones equivalentes a 107% de las reservas internacionales del Banco Central). Durante el mes pasado las inversiones aumentaron en 650 millones de pesos en términos absolutos, donde se combina la mayor recaudación, producto del pago del aguinaldo y la suba en varios activos.

. En cuanto a la cartera de plazos fijos se observan cancelaciones netas por 124 millones de pesos lo que redujo el total a 1.385,5 millones de pesos (representa 2,91% del total general). Durante enero pasado, las AFJP no renovaron gran parte de los vencimientos.

Realizaron una reasignación de sus plazos fijos entre las distintas alternativas del mercado local, destacándose el crecimiento de las colocaciones ajustables por el CER (es decir, que aumentaron sus apuestas a favor de la inflación) en detrimento de los depósitos a tasa fija.

Los plazos fijos indexados pasaron de 239 millones de pesos a fines de diciembre pasado a 387 millones (hubo un aumento de 148 millones).

Mientras que los depósitos a tasa fija cayeron de 1.257 millones de pesos a 961 millones (296 millones menos).

También merece destacarse la colocación de unos 23 millones de pesos en plazos fijos de rendimiento variable (en este caso se trata de opciones financieras sobre euros), totalizando en esta alternativa casi 37 millones de pesos.

Hay también 1,5 millón de pesos colocados a tasa variable.

•Valuación

. Las tenencias de acciones estaban valuadas en 6.018 millones de pesos (12,6% del total general) en papeles locales y otros 4.656 millones (9,79% del total) en valores extranjeros (CEDEAR). El mes pasado, las AFJP continuaron apostando a los papeles privados dado que la cartera accionaria creció por encima del promedio del mercado. Lo que implicaría que además del efecto precio también hubo un crecimiento de la cantidad.

Entre los papeles locales, los movimientos más destacados están vinculados con Petrobras Energía que lidera la cartera con 1.271 millones de pesos (casi 23% de la cartera bursátil) seguido por Siderar con 1.104 millones (el mes pasado bajó unos $ 60 millones), luego Telecom con $ 635 millones (creció más de 150 millones), TGS con $ 392 millones, y Aluar con $ 357 millones.

Hubo incrementos absolutos en las tenencias también de Bansud, Central Costanera, Distribuidora Gas Cuyana, Banco Francés, La Patagonia, Minetti, Transener, Grupo Galicia y Gas BAN.

En relación con las tenencias de acciones extranjeras se destacan las posiciones en Tenaris con 1.412 millones de pesos ( representa más de 38% de la cartera extranjera), Telefónica con 934 millones, Repsol con 173 millones, Nokia con 72 millones, United y Vodafone con más de 60 millones promedio cada una y Anheuser-Busch con 40 millones.

. Otro de los cambios más notorios experimentados en enero pasó por las posiciones en fondos comunes de inversión. Hubo un importante crecimiento de más de 400 millones de pesos llegando el total a 1.512 millones (3,18% del total general).

Las AFJP aumentaron sus apuestas en los fondos 1784 Inversión Pesos, Optimun CDB Pesos, FBA Calificado, SuperAhorro Pesos, I+ Crecimiento, Roble Pesos, Superfondo Acciones FCI, Premier Renta corto plazo en pesos, SMIM Ahorro Dólares y SMIM LatinAmerica.

. La cartera de títulos públicos acusa una merma tanto en términos absolutos como relativos. El total de la tenencia de bonos nacionales es de 31.000 millones de pesos (representa 65,22% del total general) en tanto que otros bonos estatales suman 896 millones (1,89% del total).