Consejos del economista que sacó a México del tequila

Guillermo Ortiz, del Banco Central de México, aseguró que América latina está bien preparada en caso de shocks externos.

El gobernador del Banco Central de México, Guillermo Ortiz, consideró ayer que «mantener reglas de juego claras es clave para atraer nuevas inversiones y generar un círculo virtuoso». En este sentido, aseguró que aún quedan «muchos temas pendientes que tienen gran visibilidad en el exterior, como una posible reapertura del canje, las tarifas y los juicios de empresas contra la Argentina».

Ortiz está hace ya once años en lugares clave de la economía mexicana. Entre 1995 y 1998, estuvo al frente del Ministerio de Economía y desde entonces se desempeña al frente del Banco Central, lo que demuestra la solidez institucional de la economía mexicana.

A continuación, los principales puntos de la entrevista con Ortiz:

Periodista: ¿Cómo ve a América latina en este contexto de suba de tasas en los Estados Unidos?

Guillermo Ortiz: América latina ha tenido menos dificultades que en el pasado en este nuevo ciclo restrictivo de la política monetaria americana. Las presiones inflacionarias en los Estados Unidos no son tan fuertes, y se ve cierta debilidad en la economía, por lo que se espera que la suba de tasas siga siendo moderada. Hoy continúa el flujo favorable a favor de la región. Pero, además, los países latinoamericanos estamos mejor preparados en caso de crisis, con bajas tasas de inflación, políticas fiscales responsables y tipos de cambio flexibles.

P.: ¿Cuál es el panorama que observó en la Argentina?

G.O.: Sin duda, el gran desafío ahora pasa por consolidar las instituciones, contar con un banco central con mayor grado de autonomía y asegurar el estado de derecho. Todavía hay capítulos que deberán abordarse, como la reapertura del canje para aquellos que quedaron afuera, las tarifas de los servicios públicos. En definitiva, se trata de mantener reglas de juego claras para atraer nuevas inversiones. Si lo consiguen, la Argentina puede entrar en un círculo virtuoso.

P.: ¿Es importante cerrar el acuerdo con el FMI?

G.O.: Es una decisión particular del gobierno argentino; prefiero no opinar. En el caso de México, fue un factor importante para salir de la crisis del tequila, pero luego de repagar la deuda ya no tuvimos más acuerdos. Hay que tener en cuenta que el FMI ayuda a restablecer más rápido la confianza, pero un acuerdo tiene un precio, y debe ser el gobierno el que evalúe si vale o no la pena.

P.: ¿Qué pasó con el créditoen México tras el efecto tequila y qué consejos puede dar para el caso argentino?

G.O.: En México tardó más de diez años para que reaparezca el crédito, y todavía estamos muy lejos de los niveles precrisis del '95. En aquel momento, llegaba a 40% del PBI; ahora, aún no supera 10%. Pero hay que tener en cuenta que el aumento del crédito de principios de los '90 había sido exagerado, apresurado, y eso fue un aspecto importante que llevó a la crisis. Cuanto más rápido se capitalice el sistema financiero, más rápido podrán volver a prestar.

P.: ¿Cómo trazaría hoy el mapa de la región, según el desarrollo de los principales países?

G.O.: Chile está separado del resto, lleva muchos años de políticas coherentes y hoy genera mucha seguridad. México está un escalón más abajo, pero somos los dos únicos países con « grado de inversión» de la región. Brasil está bien, pero su economía todavía tiene algunas rigideces. Y la Argentina tuvo una excelente recuperación, pero aún quedan temas por resolver para recuperar la confianza en el exterior y atraer nuevas inversiones.

P.: ¿Qué opina de los controles sobre los capitales golondrina?

G.O.: Tal vez, en el corto plazo sirvan, pero a la larga son inútiles. Chile los tuvo, y no está claro cuál fue el resultado; Colombia también los implementó hace poco, pero los desmanteló rápidamente.