Coto está a punto de cerrar la renegociación con todos sus bancos acreedores: fuentes del mercado aseguraron que la cadena minorista ya tendría «abrochada» la reestructuración con entidades financieras que representan alrededor de 70% de su deuda que trepa a los u$s 180 millones.
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Esas entidades son las locales Río y Macro, y las extranjeras Rabobank y Credit Suisse First Boston. Con las dos primeras se acordó extender a once años el plazo de repago (o sea hasta 2018), mientras que con las extranjeras el mismo será de 10 años (hasta 2017). En ambos casos Coto pagará intereses de LIBOR más 2,75%, en cuotas trimestrales; el capital se amortizará en liquidaciones anuales. La deuda permanecerá denominada en dólares.
El restante 30% de la deuda de Coto está en manos de un grupo de fondos entre los que se cuentan el D.E. Shaw, el Greylock, el Black River y el UBS Distress Funds. Se sabe que Coto les habría hecho una oferta, que aún no fue respondida. Obviamente, no hace falta demasiada imaginación para comprender que la cadena ofrece el valor de mercado de su deuda (entre 70% y 72% del valor nominal) y los fondos pretenden algunos puntos más.
Las fuentes del mercado agregan que el no pago de la última cuota de intereses del plan anterior (que venció entre enero y febrero últimos) había sido acordada con los acreedores para acelerar la reestructuración. «Mucha gente confunde el impago financiero con el comercial; Coto le siguió pagando a sus proveedores de manera habitual», aseguran.
El panorama con los bancos se completacon la recompra al contado de la acreencia que mantenía el Galicia Uruguay, que rondaba los u$s 27 millones. Los informantes confirman lo adelantado por este diario el martes: se le habría pagado alrededor de 72% del valor nominal de la deuda.
La movida pudo haber sido motivada por el hecho de que el Galicia quería desprenderse de esa acreencia, y varios fondos le habrían ofrecido comprársela. De haberse concretado esto, los fondos podrían quedar en una posición de mucha mayor fuerza para negociar con Coto. De ahí que la cadena fundada por «don Alfredo» se viera casi obligada a desembolsar alrededor de u$s 20 millones para evitarlo.
En lo que hace al fideicomiso que conformaron los bancos oficiales Nación, BICE y Ciudad, el mismo se pagará a 10 años, y devengará una interés de BAIBOR más 400 puntos básicos, pero tendrá un tope que está negociándose. En este caso la nueva deuda, de $ 200 millones, estará expresada en pesos. También el capital se repagará en cuotas anuales, con liquidaciones trimestrales de los intereses.
En lo que hace a las garantías, el fideicomiso con los bancos oficiales tendrán como «collateral», inmuebles de Coto por 100% del monto prestado, a lo que se suma que los cupones de las tarjetas American Express, Cabal y Nativa pasarán por el Nación. Los bancos comerciales, en cambio, sólo tendrán garantizado 50% de sus acreencias, también con inmuebles.
Desde Coto declinaron confirmar los detalles de esta reestructuración; sin embargo, una alta fuente de la empresa dijo que «nunca dejamos de respetar la moneda de la deuda (o sea dólares) y la ley de Nueva York que la gobierna. Lo único que hicimos ahora es buscar más plazo para repagar. ¿Qué tiene eso de malo, de censurable?» El informante agregó que la cadena continuará con su plan de expansión en los plazos previstos. «En este trimestre abriremos dos nuevas sucursales: una, en San Pedrito y Rivadavia (donde alguna vez funcionó un SuperCoop) y otra, frente a la estación Saavedra».
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