Laborioso porvenir espera al mercado accionario a lo largo de mayo, circundado por inquietudes que se agitan en el contexto doméstico y con movimientos telúricos, en lo que hace a las variables de orden internacional. Reacomodamiento en la canasta de monedas, política alcista de tasas en la Fed que parece no tener un límite por el momento y -frente a ello- peregrinación de capitales por distintos puertos del mundo, colocando el acento en nuevas inversiones, dejando otras, tipo de dinámica donde las economías más expuestas -las menores- puedan quedar con flancos débiles en cualquier momento. No parece una tónica que se sostenga por algún lapso, formándose «lunares» inesperados en las ruedas y cambiando de tono los indicadores de un viernes para un lunes.
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Nuevamente estarán por allí presentes los balances del primer trimestre de 2006, cerrados en marzo, y dando cierta idea acerca de cómo se aprestan las sociedades a sacar adelante el nuevo ejercicio. En algunas de las reseñas, de balances de febrero ya llegados, se vuelven a notar bastantes muestras de cautela en cuanto se trata de hablar de «perspectivas». Las compañías le siguen temiendo al porvenir, apuntan que ciertas cuestiones de fondo en el país todavía no poseen soluciones definitivas. Y prefieren ahorrarse toda visión demasiado optimista, más allá de lo que ya tienen encima -como el correr del segundo trimestral, en plena ejecución-y no se puede menos que estar de acuerdo con tales posturas. Si entre los mismos inversores individuales subsisten las dudas importantes -y esto se traduce en un mercado que titubea, o cambia de dirección, a menudo-cómo no van a ser mucho más cautos los empresarios: y cuando deben arriesgar pronósticos con tantos elementos inestables.
Si uno pregunta qué sucederá con el suministro de energía eléctrica, o de gas, en caso de tener un invierno medianamente riguroso -y no la suerte de haberlos tenido benignos en años previos-o qué podría acaecer si es que se precisa incrementar producciones como, por otra parte, lo solicita el propio gobierno, la respuesta cae en un encogerse de hombros: nadie está en condiciones de afirmar que no existirán problemas agudos de suministros. Por otra parte, el avance de costos, o pérdida de margen bruto, se puede también constatar en diversos rubros. Y la llegada de los trimestres bien pueden servir para poder ver si la tendencia a corroer utilidades sigue igual, o si se ha suavizado, o acentuado.
Muchos temas y todos atados por un hilo, están como augurando un tránsito inestable que se consolide como clima habitual de los indicadores. Y eso que Tenaris no abandona su rol de rectorado general.
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