EEUU: consumidores disfrutan de préstamos hipotecarios a 7%

Nueva York (Bloomberg) --Un auge de créditos y refinanciamiento, al que contribuyeron las tasas hipotecarias más bajas en dos años, podría terminar en los próximos dos meses, porque probablemente la demanda se equilibre y las tasas hipotecarias se estabilicen en los niveles actuales, dijeron analistas.

«Cuanto más analizamos las perspectivas de las instituciones de ahorro y los bancos hipotecarios en 2002, más retos vemos», dijo Gary Gordon, analista de UBS Warburg, en una nota enviada a los clientes.

Este año se harán préstamos por $ 1,5 billón, cifra que sobrepasa el récord previo de $ 1,4 billón establecido en 1998, cuando las tasas hipotecarias cayeron a mínimos históricos en 30 años, dijo Freddie Mac, segundo comprador de hipotecas en Estados Unidos.

La tasa hipotecaria de referencia a 30 años se encuentra ahora en alrededor de 7%, 1,6 punto porcentual menos que el máximo en cinco años alcanzado en mayo del año pasado.

Las tasas hipotecarias tendrían que caer por debajo de 6,5% registrado en 1998 para que el ritmo crediticio continúe, dijeron analistas.

Dudas

La Reserva Federal, que preside Alan Greenspan, ha bajado su tasa de referencia 1,5 punto porcentual este año. Los operadores, como se refleja en el contrato de fondos futuros de la Fed de abril, esperan que la Fed baje las tasas de interés cuanto menos medio punto en su reunión del 15 de mayo. Dudan de que los costos de los créditos bajen aun más.

«El auge de refinanciamiento acabará, y el comienzo del fin podría darse en dos meses a menos que las tasas de interés a largo plazo (caigan) materialmente desde aquí», dijo Gordon. Este redujo su previsión de utilidades para 2002 de Washington Mutual Inc., la principal institución de ahorro, a $ 4,75 por acción desde $ 4,90 por acción.

Existe también el peligro de que la economía se desacelere demasiado, lo que dejaría a más norteamericanos sin empleo y limitaría su capacidad de refinanciar o comprar casas nuevas, dijeron analistas. También, una caída en los precios de las viviendas podría dar por resultado menos créditos. Algunos bancos han informado que el ritmo de la financiación hipotecaria ya se está nivelando.

«Observamos una caída modesta en las solicitudes de hipotecas por segunda semana consecutiva», escribieron analistas de Countrywide Credit Industries, el mayor banco hipotecario independiente, en un informe semanal. «Parte del impulso de refinanciamiento ha disminuido.»

Suba

Aún así, las acciones de Washington Mutual subieron 3,65% este año a $ 55, sólo $ 0,93 centavos menos que el récord que alcanzaron a fines de 2000, aunque el promedio industrial Dow Jones cayó 7%.

Countrywide dijo que en marzo se llegó a un récord de $ 9.560 millones en préstamos, 89% más que el mismo período el año pasado.

Fannie Mae y Freddie Mac, los dos principales compradores estadounidenses de préstamos hipotecarios, compraron préstamos a un volumen récord o cercano al máximo histórico durante el primer trimestre.

Fannie Mae y Freddie Mac revisaron las expectativas de crecimiento de sus carteras a principios de este año.

Fannie Mae dijo que esperaba que las ganancias por acción fueran de más de 14,9%, superando con ello su anterior previsión.

Los bancos de inversión se están beneficiando también, ya que las ventas de valores respaldados con hipotecas aumentaron al ritmo más acelerado en dos años.

Bonos hipotecarios por cerca de $ 166.000 millones se vendieron en los primeros tres meses, el mayor volumen trimestral desde el primer trimestre de 1999, según información de Bloomberg. Las ventas de obligaciones hipotecarias garantizadas alcanzaron los $ 75.000 millones en el primer trimestre, casi la mitad del total de $ 187.000 millones vendido en 2000.

Ocupados

«Todos están muy ocupados», dijo Thomas Marano, director de operación hipotecaria de Bear Stearns & Co., que vendió obligaciones hipotecarias aseguradas por cerca de $ 11.000 millones en el primer trimestre. «No creo que esto vaya a disminuir cuando menos durante algunos unos meses.»

El año pasado, conforme las tasas de interés e hipotecarias subían y los créditos disminuían, las acciones de las compañías relacionadas con las hipotecas cayeron.

Algunos analistas se sienten optimistas en el sentido de que el mercado evitará un ciclo de prosperidad y depresión, y dicen que si la economía se desacelera aun más, los inversionistas buscarán compañías que tengan activos seguros de hipotecas unifamiliares, como Fannie Mae, Freddie Mac y Washington Mutual entre otros, lo que haría que sus acciones subieran.

Después del $ 1,4 billón registrado en 1998, los créditos cayeron a cerca de $ 1,3 billón en 1999, aún así uno de los mejores años. En 2000, cayeron a cerca de $ 1 billón.

«Mucha gente está esperando prosperidad y depresión. Yo no lo pienso», dijo Thomas O'Donnel, analista de Salomon Smith Barney Inc. Los préstamos hipotecarios podrían sumar alrededor de $ 1,2 billón este año, y podría haber un «volumen saludable» el próximo también, agregó.

Con respecto a Washington Mutual, O'Donnell prevé que la compañía ganará $ 5 por acción el próximo año, previsión que aún mantiene.