El "bull market" ya está en la esquina

La semana terminó con el Promedio Industrial marcando el tercer mayor valor de toda su historia en 11.577,74 puntos, luego de haber ganado 1,21% (de la mano de casi 3% que subieron General Motors y Home Depot) en la sesión del viernes (150 puntos más y se rompen todas las marcas históricas). Con un volumen razonable (1.700 millones de papeles en el NYSE y 2.000 millones en el NASDAQ) la relación de tres papeles en suba por cada uno que retrocedía es lo que dio mejor cuenta de la firmeza de la última rueda, marcando una mejora de 1,85% para la semana (el NASDAQ subió 0,86%). Casi a las puertas de un "bull market", cada día que pasa es menos lo que se puede agregar, salvo el incremento en la inconsistencia de cualquier explicación que se intente dar. En su cuarta semana de retroceso, el dólar se desplomó 0,7% frente al euro (tocó en u$s 1,2727 por moneda europea) y 1,3% ante el yen (112,58). Queriéndolo o sin querer, esto parece ser un efecto más inmediato y directo de las acciones del presidente de la Reserva Federal, una "paloma" más dispuesta a relajar el costo del dinero y dejar que el costo de vida se empine un poco, que a actuar preventivamente y con exceso contra la inflación. La prueba es que las apuestas en el mercado de futuros asignan una chance de apenas 38% a que la Fed incremente su tasa de referencia en la reunión en junio. A pesar de esto y de descender en la última jornada a 5,11%, la tasa de los treasuries a 10 años tuvo el cierre semanal más alto desde mayo de 2002. El petróleo, por su parte, tras desplomarse poco más de 6 por ciento en las sesiones del miércoles y del jueves, "rebotó" el viernes 0,4 por ciento, a u$s 70,19 por barril, mientras los metales siguieron quebrando récords.