El crudo y la tasa, dos meras excusas

Como suele ocurrir, los números no pueden dar una idea cabal de lo vivido ayer. Que el Dow cierre en 10.536,93 puntos, tras haber perdido 0,2%, e incluso que el NASDAQ ceda 0,62%, no altera "per se" los ánimos de nadie. Pero si tomamos en cuenta que estamos hablando de la tercera merma consecutiva, en una rueda que tradicionalmente se hubiese supuesto "neutra" (hoy se reúne el Comité Abierto de la Fed para elevar su tasa de referencia a 3,5%, y estos eventos suelen estar precedidos por jornadas en las que prima la expectación), con el petróleo trepando 2,6% a u$s 64 por barril (un nuevo máximo histórico que lleva lo ganado en 2005 a 47%) y el costo del dinero subiendo a 4,41% (treasuries a 10 años), se comienza entender el verdadero humor de los inversores. Claro que para esto también hay que tener en cuenta que, de la mano de la posible adquisición de Nokia por parte de Cisco y la venta de las operaciones en el Mar del Norte de Kerr McGee (la firma se embolsa u$s 3.500 millones), la apertura (y los siguientes treinta minutos de operaciones) fue a la suba. La dinámica del mercado -ante la ausencia de otros factores más significativos- permite culpar en primer lugar a la suba del petróleo por la baja de las acciones. Y la suba del petróleo al valor más alto en términos reales desde noviembre de 1982 se apoya, a su vez, en un hecho casi incidental (pero favorito de la mayoría): la decisión de cerrar la embajada norteamericana en Arabia Saudita por dos días (existiría temor a un atentado guerrillero). Si el petróleo o la tasa golpearon ayer, no es porque subieran, sino porque el mercado estaba débil y receptivo a una baja.