El nuevo trimestre alimenta ilusiones

La última rueda del peor trimestre bursátil desde julio-setiembre de 2002 (esta vez el Dow retrocedió 7,55%, aquella 17,9%) terminó con una ligera suba de 0,38% que llevó el Promedio Industrial a 12.262,89 puntos (como contrapartida los treasuries tuvieron el mejor período desde 1995). Luego de cinco meses consecutivos en baja arranca abril, tradicionalmente el mejor mes del año para replicar al más veterano de los indicadores bursátiles, con una ganancia promedio de 1,8% en los últimos 58 años. Claro que antes de tomar esto como artículo de fe para lanzarse a comprar papeles, hay que recordar que en 2002 tuvimos en abril un descenso de 1,7%, en 2002 de 4,4%, en 2004 de 1,3% y en 2005 de 3%.

Como justificativo de la suba de ayer, el argumento más esgrimido tuvo que ver con el plan que lanzó el Tesoro para otorgarle "superpoderes" a la Fed y fusionar la SEC y la SFTC. Más allá de los escollos legislativos que enfrentará el plan y de que sea bueno que se admita -aunque sea indirectamente- que el actual entramado de control del sistema financiero es ineficiente, cuesta pensar por qué darle más poder a un banco central que ha sido el principal responsable de los problemas que tenemos en la actualidad (junto con el Tesoro) y fusionar una agencia de control manifiestamente ineficiente con otra que no lo es, beneficiaría a los inversores de cualquier tamaño que sean.

Dejando la politiquería de lado, suena más plausible que la primera suba en cuatro ruedas tuviera que ver con la baja del petróleo a u$s 101,58 por barril vinculada a su vez con la resistencia del dólar frente al euro, que cerró en u$s 1,579 por moneda europea, y a la dinámica de cierre de posiciones de fin de mes/trimestre y/o el rebote del sector financiero que con cualquier otra cosa.

El almanaque o un discurso lleno de falacias y con el claro objeto de darle más poder a un Estado que ha mostrado ser por lo menos ineficiente (corrupto diría un moralista) puede dar la sensación que algo ha cambiado. Pero la verdad es que los problemas siguen sin enfrentarse.