Entran u$s 100 millones para comprar bonos

En las próximas semanas, Brasil, México y Venezuela recomprarán poco más de u$s 16 mil millones de su deuda en dólares. Tienen reservas que desbordan porque atraen inversiones del exterior y por la suba de las materias primas. Cancelar deuda por anticipado les deja ganancias (al revés de lo que ocurrió con el pago de la Argentina al FMI) porque rescatan papeles que pagaban intereses elevados. La estrategia benefició indirectamente a todos los bonos argentinos, porque se estima que u$s 2 mil millones de ese dinero del rescate vendrán a activos locales. Ayer entraron al país u$s 100 millones por este fenómeno. Títulos como el Discount en dólares subieron más de 2%. En Nueva York cotizaron con alzas de 1,5%. Los bonos argentinos en dólares en lo que va del mes están dando ganancias de 14%, contra 5% de los indexados en pesos. La Argentina atrae en lo financiero por la renta elevada de sus títulos atados a la inflación, pero no por el manejo preciso de su economía.

Hay un amplio menú disponible en títulos públicos. Lógicamente los papeles en dólares son los que menor rendimiento ofrecen.

• Habrá en el futuro u$s 16 mil millones menos en bonos en dólares de países emergentes por el rescate anticipado.

• Los inversores se van a encontrar con u$s 16 mil millones que no esperaban y los van a tener que reinvertir.

• Sólo una parte volverá a los títulos brasileños, mexicanos y venezolanos, porque tendrán menos renta.

• Como deberán buscar otros activos emergentes, pueden incorporar a sus carteras algo de bonos argentinos, preferentemente en dólares.

• Se estima que con que llegue poco más de 10% de ese dinero de inversores extranjeros a los papeles argentinos, habrá u$s 2.000 millones adicionales de demanda en las próximas semanas.

Gran parte de estas divisas buscará los bonos en dólares para mantener el equilibrio de las carteras. Por eso ayer los bonos del canje en dólares subieron. Los Discount en dólares legislación Nueva York avanzaron 2,25% en Buenos Aires y 1,25% en Wall Street. El Par en dólares lo hizo 1,20% en Buenos Aires y 0,50% en Estados Unidos. El cupón PBI en dólares anotó subas de 1,5%.

La deuda argentina en divisas ahora parece manejable, porque después del canje la mayor parte se nominó en pesos, atraídos por la cláusula de indexación.

Los bonos en pesos acompañaron las subas porque la demanda ayer fue muy alta, ya que entraron al país casi u$s 100 millones para comprar títulos.