Golpe más duro sobre Argentina: 4% en pérdidas y sigue la demanda de dólares

• Castigaron a los bonos (2,5% de promedio a la baja) y acciones (4,3%) • El Banco Central debió vender 70 millones de dólares (casi 300 millones en tres días), en medio de una demanda que se sostiene por el público y por una oferta menor por parte de exportadores que demoran la liquidación de divisas • La crisis tiene impacto en la economía real y se refleja, por ejemplo, en la actividad de la construcción, que ya casi no crece, y en los permisos para nuevas obras, que se resintieron 17% • No es comparable la crisis inmobiliaria con la de Estados Unidos -donde pesan las derivaciones negativas sobre los bancos-, pero se anticipan en la Argentina consecuencias sobre los precios de las propiedades y el nivel de empleo.

La Argentina está hoy entre las plazas financierasmás vulnerables del mundo. El derrumbe de las Bolsas y los bonos de países emergentes se sintió más en Buenos Aires que en cualquier otra parte. Los cupones PBI en pesos, que el lunes se mostraron firmes, ayer perdieron cerca de 5%, y los títulos del canje de la deuda en pesos cayeron hasta 2,50%.

Los bonos en dólares, a su vez, cotizaron con fuertes bajas en Nueva York. El Discount perdió 2,32% y el Par, 3,90%. Estas caídas aumentaron 17 puntos (+3,80%) el riesgo-país a 4,65 unidades.

Los negocios en bonos crecieron en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), donde los principales títulos de la deuda, el Discount en pesos, el BOGAR y el cupón PBI se negociaron hasta el último minuto de la rueda y quedaron muy vendedores para hoy.

En los mercados emergentes, después de la Argentina, lo más volátil fueron los bonos de Venezuela y Ecuador, que perdieron poco más de 1%. En cambio los de Brasil apenas cayeron 0,30%.

Con las Bolsas pasó lo mismo que con los bonos. Mientras Brasil, México y otras plazas perdieron alrededor de 3%, las acciones líderes locales lo hicieron 4,36%.

En estas crisis es cuando aumentan las dudas sobre la Argentina. El país debe enfrentar dos calvarios: el de los créditos hipotecarios de Estados Unidos y las mediciones de precios del INDEC. Demasiadas adversidades como para quedarse con estos bonos que rinden hasta 20% en pesos y 12% en dólares.

Como ejemplo de lo que sucede con la Argentina está el BONAR en pesos que se licitó hace un par de meses. El precio de corte de la licitación fue de $ 95,50; ayer cerró a $ 82,80, es decir, cayó 15% en 60 días. Fue el último bono que emitió el país, y su tasa de rendimiento ahora está en 17%, que equivale a lo que le pedirían a la Argentina si quiere endeudarse en moneda local a largo plazo.

Los bonos posdefault, que son más conservadores, porque tienen vencimientos a corto y mediano plazo, también soportaron caídas de importancia. El BOGAR cedió 2,20%, mientras el BODEN 2014, 3,10%. Los bonos más cortos fueron refugio de los que vendieron los bonos más largos. Por eso el BOCON PRE8 y el BODEN 2008 cerraron sin cambios. Estos bonos tienen vencimiento el año que viene.

El dólar fue la única buena noticia del mercado. Otra vez las fuertes ventas del Banco Central fueron decisivas para bajar la moneda en el Forex-MAE, el principal mercado mayorista.

A la mañana abrió a $ 3,1710, pero eran operaciones pactadas el día anterior. A las 13.00 el Central salió a jugar y se colocó en el «offer» con elevadas propuestas. Estaba dispuesto a vender todo lo que el mercado le pidiera. En poco tiempo, el dólar pegó el camino de vuelta y terminó el día a $ 3,1630 y para hoy está en baja porque las órdenes de venta que entraron después de hora superan con amplitud a las de compra. Hay u$s 115 millones en el «offer» y sólo u$s 40 millones en el «bid». En las casas de cambio, el dólar continuó a $ 3,20 para la venta.