Había que bajar. ¿Pero, era así?

Cosa curiosa, prácticamente los tres grandes índices del mercado terminaron el día con una baja semejante: el Dow perdiendo 0,83% al cerrar en 9.507,2 puntos, mientras el NASDAQ desandaba 0,8% y el S&P 500 apenas un par de centésimas más.

Así como venimos sosteniendo que poco importan las explicaciones del porqué sube un mercado que como el actual pasa por un "rally alcista", distinto es el caso de lo que sucede cuando retrocede. En general, las causas suelen ser más puntuales. Ayer, por ejemplo, podemos argumentar que las pérdidas de Nokia (las ventas de este trimestre parece que no aumentarán) y Home Depot (la gente de Goldman le bajó el pulgar), pudieron más que el incremento de ventas de McDonald's o la levantada de pulgar a IBM. Claro que también podríamos decir que estuvimos frente a una simple "toma de ganancias" luego de venir de una seguidilla de casi nueve ruedas consecutivas en suba (claro que la suba del oro y los treasuries hablaron de un "vuelo a la seguridad"). Tal vez lo más interesante de lo ocurrido en la víspera, es que se vio claramente un fenómeno que se viene dando desde hace ya varias semanas: los inversores están "devaluando" las empresas vinculadas a la construcción (el único motor que ha tenido en estos dos años la economía norteamericana) para actuar con un sentido contrario (alcista) en todo lo que tenga que ver con la tecnológica. Si bien es posible argumentar que esto ocurre porque el mercado se está "adelantando" a la expansión, no debemos olvidar que en tanto los compradores minoristas siguen notables por su ausencia, estamos en un mercado "de profesionales", lo que normalmente introduce un fuerte sesgo al valor informativo de los precios. Como siempre, será el tiempo el encargado de darnos la respuesta.