La atención en opciones pasa ahora a diciembre

Finalizado el ejercicio de las opciones con vencimiento a octubre, pasa a primer plano el vencimiento a diciembre, con la operatoria finalizando el día 14 de ese mes habida cuenta de que el quince es feriado. El aumento de la liquidez en este mercado de opciones pone de relieve la evaluación de estrategias. Al respecto, el contexto internacional no va a variar mucho en el corto plazo, es decir, precios de los commodities que favorecen a la región y tasas de interés internacionales con probabilidad a favor de la suba en el mediano plazo pero de un menor ajuste en el corto plazo; esto bajo la premisa de que la inflación es más bien estructural y no la tienen controlada como sería deseable, al tiempo que la demanda no afloja, por lo que la tasa de corto plazo seguirá presionando al alza. No obstante, sus niveles aún no deberían provocar fuga de capitales de la región. En cuanto a los precios de los commodities, si bien están manifestando cierto descenso, sus niveles seguirán siendo favorables para la región, que mantendría balanzas comerciales superavitarias y economías crecientes. Salvando el aspecto puntual de cada acción en su rubro, la estrategia pasa por la compra de calls a la par o bajo la par, eventualmente atenuadas por la venta de calls «out of the money» o sobre la par. Como las volatilidades implícitas están bajas, podría intentarse con un straddle a la par (compra de put y call) en caso de que el mercado entre en la zona del riesgo, en algún momento dentro del período de vigencia de la opción.