La tónica cambiante durante el día parece instalada en la operatoria diaria en acciones, esto ha ocurrido al menos durante toda la semana pasada. ¿Cuál podría ser la estrategia para operar en opciones recomendada en el caso de continuar dicha tónica? En primer instancia antes del diseño de la estrategia es necesario suponer un escenario para el curso de los precios en el corto plazo que, por lo observado, se mantendrán en una zona acotada de trading con salida indecisa más adelante.
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En segundo lugar, ¿cuál es el precio de la volatilidad implícita en las opciones y qué ocurrirá con ésta? Aquí se observa que las volatilidades implícitas están relativamente bajas para los movimientos pasados del mercado y por lo tanto se supone que tienen margen para subir. A los precios indecisos y volatiliadades implícitas bajas con probabilidad de suba, se agrega un horizonte para la inversión de cuatro semanas habida cuenta que faltan para el vencimiento seis semanas. En la situación descripta la estrategia recomendable es la compra de un straddle o strangle, esto es de un call y de un put, con igual precio de ejercicio en el primer caso y out of the money en el segundo. Si la tónica continúa muy cambiante podrán presentarse oportunidades de venta con margen en cada posición y por supuesto en orden indistinto. Igualmente, para abrir la posición dentro de la misma tónica se puede comprar el call con el mercado en baja y el put cuando está en alza.
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