«A pesar de que el conflicto entre el campo y el gobierno generó una situación de incertidumbre tanto en la economía real como financiera, el cupón atado al PBI sigue siendo una buena inversión.» Al menos así lo sostiene el último informe sobre mercados emergentes del banco de inversión norteamericano Lehman Brothers.
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El banco estima que el crecimiento de la economía argentina va a ser de 6,5% para 2008, de 3,75% para 2009 y de 3% para los años subsiguientes hasta 2013, lo que resulta en pagos esperados por cupón que van desde $ 2,50 a fines de este año e incrementándose hasta $ 7,82 para 2014.
Sin embargo, vale la pena remarcar que el banco considera ciertos niveles de incertidumbre en el pago de los cupones que va incrementándose con los años, desde 0% en 2008 hasta 32,2% en 2014.
Además, Lehman Brothers explica que para que se concreten los pagos esperados, se deben cumplir ciertas condiciones: que la Argentina continúe cumpliendo sus obligaciones y que el nivel de PBI esté por encima del umbral esperado de 3,4% y que decrezca hasta 3% para 2014.
Las acciones, otro reflejo de lo que se espera para la economía, bajaron 1,47 por ciento, con un volumen de negocios de 81,3 millones de pesos. La tónica bajista se profundizó en la medida que el ex presidente Néstor Kirchner avanzaba con sus duros conceptos contra el campo en la conferencia que brindó en su carácter de presidente del justicialismo.
Interpretación
Los operadores precisamente consideraron que la denuncia de Kirchner de que el campo está «extorsionando» al gobierno fue interpretado como una nueva provocación. Una vez cerrado el mercado, la presidente Cristina Kirchner anunció que el proyecto de retenciones será enviado al Congreso para su debate parlamentario, algo que puede tender a descomprimir la situación. En este marco, el balance de precios fue de 20 papeles en alza, 6 en baja y 56 sin cambios. El Merval, índice que mide el comportamiento de las acciones líderes, profundizó su caída en los últimos minutos de operaciones y perdió 1,47 por ciento, hasta situarse en las 2.036 unidades.
Los papeles de entidades financieras fueron las que más sufrieron , ya que las del Banco Hipotecario cayeron 6,86 por ciento; Banco Macro perdió 5,19; Grupo Financiero Galicia cayó 4,82; Banco Francés se contrajo 4,22 y Banco Patagonia cedió 3,09 por ciento.
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