Lo que se dice en las mesas

Sobraba información ayer en la plaza financiera por la gran cantidad de factores en juego en lo que claramente fue una semana negativa, la peor del año, para inversores. Una sorpresa: la primera aparición de Néstor Kirchner refiriéndose al precio de los papeles argentinos y dando explicación sobre ello. ¿Cuál es el fondo que está vendiendo títulos argentinos al que hizo referencia el Presidente? Para algunos, se trata de una equivocación al hablar también del fondo Eton Park y la venta de Transener en su discurso en Casa de Gobierno. Otros, sostuvieron que se trata del misterioso comprador de papeles argentinos del último trimestre del año pasado. Sobre esto último, lo que se comenta es que es un fondo suizo con base en Londres y alimentado con dólares de petroleros árabes.

Pero como cuando siempre surge este tipo de eventos, los grandes inversores están agazapados para encontrar el momento justo de «hincarle el diente al mercado» y comprar papeles indexados por el CER. Poco después de las 14.30 horas comenzaron a surgir algunos compradores de los títulos indexados. Hacen el siguiente razonamiento: la capacidad de alterar en forma significativa la inflación es limitada para el gobierno. Ya está instalado que este año tendrá 9%-9,5% de incremento de los precios minoristas. La realidad es que la apuesta a títulos como el Discount en pesos, BOGAR, etc., era la preferida por los operadores previa al INDEC y dejaba, salvo catástrofe, una rentabilidad de 12% en dólares ( considerando un dólar menor a $ 3,20 y esa suba de precios en el año). Ese es el análisis macro. Pero los mercados no funcionan así y al conocerse el retoque de medio punto en la inflación, representa cerca de u$s 280 millones que inversores recibirán de menos, el desplome de los títulos se hizo evidente con importantes ventas desde Nueva York. Conclusión: no se espera que el maquillaje oficial del Indice de Precios al Consumidor llegue a tal nivel que muestre apenas 5% de aumento en todo el año y por eso la renovada apuesta.

Hasta el affaire INDEC repercutió en la licitación de BONAR VII que tenía planeado hacer el equipo económico. La intención del secretario de Finanzas, Sergio Chodos, era la de hoy emitir u$s 500 millones en esos papeles y romper con la tradición de hacerlo los miércoles. No pudo ser por este mal clima en la plaza y ahora seguramente pasará para el miércoles próximo. La tasa ahora sí será mayor que la de la licitación de enero y pasará de 7,70% anual en dólares a casi 8%. De hecho, y ayuda a Chodos, los papeles en dólares argentinos no cayeron tanto como los del CER, lo que claramente muestra (más allá de los dichos de Néstor Kirchner en relación a que el mercado caía sólo porque había un fondo vendiendo) de que todo sucedía por la intervención en el INDEC.

Pero también las mesas eran ricas en información de pases de ejecutivos. Comienza la temporada alta de transferencias dado que se cobran los bonus y jamás un operador renuncia antes de ello (si lo hiciera, no sería un operador). En esta columna se anticipó una transferencia, lo que generó revuelo en el mercado en su momento, que esta semana se concretó en un importante banco norteamericano líder (fácil de adivinar). Pero hay otros en danza. De hecho Goldman Sachs está buscando tesorero para ampliar su presencia en la Argentina, y no necesariamente para residir en el país. También en entidades europeas, con fuerte presencia en el país podría haber algún tipo de movimientos.