El dólar cayó frente al euro porque los inversores creen que la suba de tasas está llegando
al final. Europa, en cambio, seguirá subiendo sus tipos de interés.
La suba de tasas en Estados Unidos a 5,25%, si bien era esperada, trajo alivio al mercado. En primer lugar, porque el alza fue de un cuarto de punto y no de medio, como algunos temían y, en segundo término, porque el comunicado de la Reserva Federal que explica la decisión trae algunas novedades que son auspiciosas.
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La de ayer fue la 17ª suba consecutiva desde marzo de 2001 cuando estaba en 1% anual; todas fueron de un cuarto de punto por vez. Esta reunión de dos días del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal mantuvo tensos a los mercados del mundo, que empezaron a operar a pleno cuando se conoció ese comunicado. La decisión del alza fue votada por unanimidad.
Pero hay distintas interpretaciones del comunicado. Para algunos deja lugar para que haya una pausa en agosto, para otros, que el fin definitivo de las subas está cerca.
«La diferencia entre este comunicado y el de la reunión anterior de principios de mayo es que el organismo que dirige Ben Bernanke señaló que ahora va a mirar con más atención las cifras del PBI. Si crece menos de lo esperado, muestra que hay desaceleración de la economía, y eso favorece que las tasas dejen de subir», señaló Luis Palma Cané, economista de Fimades. «El trabajo grueso ya está hecho, puede quedar una suba más de tasas de acá a fin de año de 0,25 de punto», agregó.
El PBI de Estados Unidos subió en el primer trimestre del año nada menos que 5,6%, un porcentaje insostenible si se quiere bajar la inflación. Por eso, en el comunicado, la Fed puntualizó que el crecimiento se está moderando porque hay un gradual enfriamiento del mercado inmobiliario y por las mayores tasas de interés.
«No hubo suficientes declaraciones en el comunicado que sugirieran una posición de línea dura», dijo Michael Woolfolk, especialista en monedas del Bank of New York. «Los de la Fed son directamente 'dato-dependientes'», apuntó.
«El comunicado, aunque en algo se modificó el lenguaje, todavía parece estar diciendo que ellos responderán como lo requieran los datos. Pero parecen más preocupados por los riesgos de inflación. Al mercado de bonos le gusta eso, es casi un alza de alivio», dijo Paul Brennan, gerente de cartera de Nuveen Investments de Chicago.
Los inversores recibieron bien la decisión. La Bolsa de Nueva York acentuó claramente su tendencia alcista en vista de los comentarios sobre la moderación del crecimiento. El índice Dow Jones subió nada menos que 1,98% y el NASDAQ, 2,96%. En Europa, la Bolsa de Londres subió 1,99%, la de París, 2,23% y la de Francfort, 2,29%.
Recuperación
En América latina, San Pablo recuperó nada menos que 4,74%, mientras México subió 4,46% y Santiago, 2,37%. El dólar cedió ante el euro y el yen en Nueva York, ya que los mercados dudan de que continúe la línea dura de la Fed en lo que hace a tasas. Al cierre, el dólar cotizó a 0,7905 de euro, contra 0,7967 del día anterior. Respecto de la moneda japonesa, el dólar cerró a 115,15 yenes, contra 116,44 de la sesión del miércoles.
También subieron los bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que hizo que su renta bajara. El bono a 10 años, el de referencia, ahora rinde 5,21%. Esta caída de la tasa hizo subir a los títulos de países emergentes. Los bonos brasileños y mexicanos subieron cerca de 1%.
Las probabilidades de otra alza en agosto cayeron a un mínimo de 50% luego del anuncio, desde 81% previo a la reunión de la Fed.
Además, mejoraron los precios del oro. El metal precioso para entrega en julio subió 1,30%, a 586,50 dólares la onza. Ahora habrá que esperar hasta el próximo indicador económico de Estados Unidos para ver si sigue este optimismo.
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