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Economía

Tal vez lo mejor de lo ocurrido ayer es que tuvimos lo que podríamos llamar una "rueda lógica". No es que seamos capaces de definir que es la lógica en el mercado, sino que la sesión coincidió con lo que suele ser habitual para jornadas previas a un anuncio del Comité Abierto de la Reserva Federal. En primer lugar, el volumen se mantuvo relativamente acotado, reflejando las dudas de gran parte de los inversores. Luego tenemos la reacción a los principales datos económicos, en particular el Indice de Confianza de los Consumidores que si bien retrocedió, lo hizo un poquito menos de lo esperado por los analistas aportando muy poco a la acción del día. A esto se suman las malas noticias que rodearon a Soundview y a AMD y se entiende como el Mercado Electrónico cerro el día con una baja de 0,32%. Si en cambio el Dow lo hizo del lado ganador, al repuntar 0,41% a 9.109,85 puntos, fue gracias a Altaria y especialmente a los papeles del sector financiero que iniciaron un camino alcista luego de una serie de informes positivos para algunas casas de Bolsa (en particular Merrill Lynch). Como se ve: "una rueda lógica" y, por lo tanto, totalmente intrascendente. Esto nos lleva a concentrarnos en lo que pueda pasar hoy. Aquí tenemos dos planteos. El de corto plazo que es pasar las próximas horas preguntándose si la Fed anunciará un recorte de 25 o de 50 puntos básicos. El otro, para quienes miran un poco más allá, sin embargo, es algo más complejo: ¿hasta qué punto servirá el recorte que anuncie la Fed; de servir, cuánto tiempo tomará sentir su efecto; y de no hacerlo, qué medios le quedan a la Fed para impulsar la economía y levantar su alicaída imagen? En las próximas horas tendremos algunas respuestas.

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