Opción para ahorristas: las inversiones en dólares

Los CEDEAR pueden ser emitidos por la Caja de Valores, los bancos comerciales o de inversión, u otras entidades financieras autorizadas por el Banco Central. En todos los casos el emisor del certificado debe justificar un patrimonio de por lo menos $ 30 millones. En rigor, no son acciones sino certificados de depósitos otorgados por la sociedad depositaria (generalmente un banco) que dan derecho a la propiedad de una acción que cotiza en otra plaza del mundo.

Las cifras son elocuentes: durante abril el volumen negociado en la Bolsa de Comercio en CEDEAR totalizó los $ 291,1 millones, lo que representa 49,2% del total, un récord histórico.

Otro tanto ocurre con las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP) y los fondos comunes de inversión (FCI). Las primeras están aumentando el porcentaje que tienen en cartera de acciones extranjeras al pasarlo de 3,37% que poseían a fines del año pasado, a 5,70% actual, lo que representa alrededor de $ 1.355 millones. El límite que tienen las AFJP para invertir en CEDEAR es de 7%, pero al actual nivel ya prácticamente equiparan al monto total que poseen en plazos fijos.

En el caso de los FCI, y según el último informe de Thomson Financial, durante abril los fondos de renta variable que invierten en acciones de empresas extrajeras resultaron ser la opción más atractiva, al captar nuevas suscripciones por $ 26,5 millones, tendencia que contrasta con la retracción que en los últimos meses experimentó el resto de la industria.

Lo cierto es que los CEDEAR cuentan con los dos atributos más preciados bajo un contexto de alta incertidumbre como el actual. Por un lado siguen la evolución del dólar al estar nominados en ésta moneda, lo que implica que no sufren depreciación cambiaria. Por el otro, permiten sortear la depresión económica local, ya que se trata de acciones de empresas atadas a los ciclos de otras naciones del mundo, en particular a Estados Unidos y Europa.

Para la mayoría de los analistas se trata de una de las mejores inversiones dentro del menú disponible hoy en día, no sólo por virtudes propias sino por defectos ajenos. En este sentido, vale recordar que los títulos públicos quedaron fuera de consideración tras la declaración del default y ello se mantendrá hasta tanto no se reinicien las negociaciones con los acreedores. Las acciones, en tanto, no logran escapar a la debacle local, mientras que los plazos fijos aún cargan con la desconfianza del público en el sistema financiero.