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Para la institución, el país se encamina a obtener una mejora en su calificación, pero el proceso para obtener el codiciado "grado de inversión" debe ocurrir de manera lenta por las dificultades del gobierno en mejorar el perfil de la deuda pública interna.
"La dinámica de la deuda doméstica de Brasil indica que este proceso debe llevar por lo menos cinco años, y podría ser aún más largo", indicó el informe.
Para JP Morgan, Brasil podría alcanzar el "grado de inversión" más rápidamente si el gobierno adoptara una política fiscal más rigurosa, aumentando la calidad y el tamaño del superávit de las cuentas públicas.
Los analistas consideraron poco probable, sin embargo, que el gobierno aumente su meta de ahorro presupuestario, actualmente fijada en el equivalente a un 4,25 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), principalmente debido a que en el 2006 se realizarán elecciones presidenciales.
Para JP Morgan, la tendencia es que el gobierno mantenga un nivel de ajuste fiscal cercano al verificado en los últimos dos años.
"No dudamos que el actual compromiso con la disciplina fiscal será mantenido, pero no estimamos una mayor evolución en el perfil de la deuda doméstica", agrego el informe.
Algunos inversionistas importantes, como fondos de pensión estadounidenses, tienen prohibido invertir en títulos de países con clasificación inferior a la de "grado de inversión".
El nuevo viceministro de Hacienda de Brasil, Murilo Portugal, aseguró en una entrevista reciente que Brasil tendría condiciones de alcanzar el "grado de inversión" en el 2007.
La deuda líquida brasileña corresponde actualmente a 50,1 por ciento del PIB, según datos del Banco Central.
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