Positivo: aumenta el interés por los títulos argentinos en exterior

Los BODEN son los papeles argentinos más negociados en el mercado de deuda emergente internacional, con un volumen de u$s 4.179 millones (es 9,1% del total). Detrás se ubican dos eurobonos, el 2018 y el 2008, con u$s 2.486 millones y u$s 1.137 millones, respectivamente. De acuerdo con el sondeo realizado por la Emerging Markets Traders Association (EMTA), entre 77 operadores internacionales, en el segundo trimestre de 2004 el volumen negociado de deuda argentina representa 4,6% del total global (de u$s 997.000 millones) y 7,18% de la región. Según los datos de EMTA, se realizaron negocios por u$s 46.000 millones con bonos argentinos en dicho trimestre, contra u$s 17.000 millones después del default y u$s 35.000 millones del trimestre anterior.

Esta mejora en los volúmenes operados con deuda argentina respondería, según los analistas internacionales, a negocios especulativos ante la posibilidad de un acuerdo en la reestructuración de la deuda en default.

Antes de la salida de la convertibilidad, se negociaban en bonos de deuda argentina aproximadamente u$s 120.000 millones (representaba casi 14% del total global), y tras la declaración del default, el volumen cayó a u$s 21.000 millones.

El ranking de los 10 principales mercados de deuda emergente sigue siendo liderado por Brasil, con u$s 324.771 millones; luego se ubican México, con u$s 204.422 millones; Rusia, con u$s 72.640 millones; y Turquía, con u$s 56.700 millones. El quinto puesto ahora es de la Argentina, que desplazó a Sudáfrica, Polonia y Singapur.

El bono emergente más negociado a nivel mundial es el brasileño C-Bond, con u$s 65.185 millones seguido por otro de Brasil, el Global 2040, con u$s 53.605 millones. El tercero es un Global 2030 de Rusia; y el cuarto, otro Global 2030, pero de Turquía. Dentro de los 10 primeros no hay ningún argentino, reflejo del default.

A nivel regional, el país que más participación perdió fue México, que representaba más de 30% del total negociado a nivel mundial y pasó a 20,5%. Junto con Argentina, el que más creció fue Brasil, que pasó de un volumen negociado de 25% promedio a 32,6%.

Los papeles locales pasaron a concentrar ahora más de 7% de los negocios correspondientes a Latinoamérica y el Caribe, cuando meses atrás representaba 5,3% y, hace un año, 2,5%.

Del total de bonos de deuda argentina negociados en el exterior, los Brady sumaron u$s 1.028 millones; los eurobonos, u$s 23.681 millones; los bonos locales, u$s 4.957 millones; y los bonos corporativos, u$s 15.529 millones.

Entre los bonos más negociados se destacan, por el lado de los títulos locales (luego de los BODEN), los BOCON, con u$s 439 millones; detrás, las Lebac, con u$s 241 millones; y los BONTES, con u$s 75 millones.

Por el lado de los eurobonos (detrás del Global 2018 cupón 12,25% y del Global 2008 «Step Up»), los negocios se concentran en el Global 2031, con u$s 868 millones; luego, el 2017, con u$s 441 millones; el 2009, u$s 276 millones; mientras que el resto se distribuye con niveles promedio de u$s 150 millones.

Entre los Brady, los negocios se localizan principalmente en el Par, con u$s 846 millones; seguido por el Discount, con u$s 121 millones.