El manejo de la política monetaria por parte del Banco Central permitió amortiguar el impacto sobre las tasas de interés del pago al FMI en marzo pasado y mantener el equilibrio del mercado monetario. Por tercer trimestre consecutivo, el Central cumplió con las metas del programa monetario a pesar de que los pronósticos privados sostenían lo contrario. De esta forma, ahora el ente monetario tiene un importante margen para poder intervenir en el mercado cambiario, emitiendo en el segundo trimestre no menos de $ 2.000 millones. A su vez, logró bajar los rendimientos de las Lebac y las Nobac y así reducir las tasas de interés de mercado.
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El informe de seguimiento del programa monetario señala que la base monetaria amplia (BMA) registró en marzo un nivel promedio de $ 46.375 millones, lo que implica una variación con respecto a diciembre pasado de $ 102 millones en línea con la estacionalidad negativa del primer trimestre del año.
. La importante contracción monetaria asociada a pagos netos a instituciones financieras internacionales ($ 1.900 millones) y a las operaciones del sistema financiero ($ 300 millones) llevó al Central a continuar abasteciendo la monetización de la economía a través del mercado de cambios.
. Las distorsiones del pago desfasado al FMI llevaron a fuertes variaciones (contables) de los agregados monetarios que hacen necesario un ajuste para poder compararlos con las metas del programa monetario.
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