¿Qué será, un gato muerto o un toro?

El título suena algo cruento pero refleja el planteo que muchos inversores se hacían hacia el final de la jornada de ayer. Las variaciones porcentuales, con el Dow ganando 1,71% al cerrar en 10.109,66 puntos, y el NASDAQ ganando 3,23%, dejaron un gusto a "mercado alcista". Pero el volumen negociado, apenas 1.099 millones de papeles en el mercado tradicional y 1.646 millones en el electrónico, le quitó profundidad al argumento anterior y permitió que muchos se plantearan si, en lugar de ser un toro, lo que tenemos delante es lo que clásicamente se llama "rebote del gato muerto" (la idea, salvaje por cierto, es que incluso un gato muerto cuando viene cayendo desde suficiente altura alcanza a rebotar). De todas formas, como viene ocurriendo de manera más o menos regular, aunque los índices caminen por otro lado, la mayor parte de las noticias acerca del mercado fueron positivas: Sears que se quedó con Lands End, la gente de Goldman y Merrill levantándole el pulgar a AMD, los del UBS a Qualcomm, y los ya citados de Goldman a UAL. Sin verdaderos motivos para bajar, ¿qué otra cosa le quedaba al mercado sino subir? Claro que también hubo algunas excepciones como el Banc of America, con números muy por debajo de lo esperado. La semana comenzó mejor que muchas, pero esto solo no basta para hacer olvidar la cantidad de veces en que los inversores han estado cayendo en "trampas para toros" a lo largo de este año. A pesar del optimismo que imperó en algunos, es difícil olvidar que, más allá de lo que pase por el lado de las magnitudes, el mercado ha estado retrocediendo dos y avanzando uno desde hace bastante tiempo. Recién cuando se rompa claramente este ciclo, podremos hablar de verdaderas subas.