El Mercado de opciones de la Bolsa de Comercio negoció el viernes dos millones de pesos, una suma relativamente baja motivada por el alto riesgo prevaleciente en el mercado de acciones. Acciones como Petrobras Brasil tienen una volatilidad histórica cercana a 170% anual, Tenaris ya se aproxima a 150% y el Grupo Financiero Galicia también, todas medidas en 30 días. Tenaris viene siendo la plaza con mayor volumen superando holgadamente 50% de los negocios, y dentro de ésta las opciones call tienen una participación de 80% sobre las opciones put. Las operaciones en general responden a coberturas, arbitrajes y especulaciones.
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En este tiempo de bajas, algunos especuladores se han estado defendiendo con la venta en descubierto de opciones call o con el armado de "bear spreads" vendiendo calls adentro del dinero cubiertos por la compra de calls más baratos afuera del dinero, minimizada la probabilidad de una importante y persistente recuperación del mercado con resultado favorable en el mediano plazo. Pero en la última semana se incorporó a las operaciones el riesgo adicional de la suba del "contado con liquidación" a $ 3,60 por dólar, que pasó desapercibido por la baja de Wall Street que logró compensarlo y prevalecer. En efecto el precio de enviar dinero al exterior por esta vía subió en la semana más de 10%, sobrepasando la devaluación de las divisas en la plaza local y señalando la aceleración del flujo de salida por esta variante.
Con su efecto de aumentar las cotizaciones de las acciones y bonos, en moneda local, en relación con los precios en dólares, aviva un nuevo riesgo para el mercado que hasta hace una semana podía verse acotado.
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