Se define hoy suerte de oferta a bonistas

Del modo como fue diseñada la oferta por el default por Roberto Lavagna, el éxito de ésta es azar puro. Hasta ahora, viene jugando a favor. Hoy a las 10.30, hora argentina, se conocerá un dato en EE.UU., el informe de empleo, que permitirá anticipar si Alan Greenspan subirá o no las tasas de interés en febrero. Todos los mercados del mundo estarán hoy expectantes de esta cifra que puede provocar un boom de bonos y Bolsas o, bien, su derrumbe. Por lo menos, los mercados ya se posicionaron a la defensiva, y tendría que ser muy negativo el dato para disparar una fuerte ola de ventas. Así, la impresión existente es que sólo una fuerte suba de tasas en EE.UU. puede hacer fracasar la propuesta argentina. Hay consenso en que, si se cerrara hoy el proceso, la aceptación sería de 70% aproximadamente. No es poco en función de la histórica quita que se aplica a los acreedores. Y le da margen al gobierno para poder sentarse a negociar con el Fondo Monetario. Ahora, pocos se hubieran imaginado que el resultado de la reestructuración del default más importante de la historia económica mundial, el de la Argentina y sus u$s 100.000 millones, dependería de un simple dato de la marcha de la economía norteamericana.

Alan Greenspan

La impresión de los operadores es la siguiente: si el informe de hoy muestra que se crearon 175.000 puestos de trabajo (no agrícolas) en EE.UU. habrá alivio en todos los mercados del mundo y, seguramente, alzas en bonos y Bolsas. Si el dato es sustancialmente inferior -significa que desaparece la necesidad de subir tasas ya que la economía no está creciendo lo que se esperaba- habrá boom en mercados.

Para la oferta argentina por el default es trascendental lo que hoy ocurra. Ganó chances de que sea aceptada por más de 70% simplemente porque hay rendimientos tan bajos en el mundo que hasta los papeles argentinos atraen a inversores. Y la oferta, que valía menos de 26 dólares (por cada 100 de títulos en default) ahora sin mejorarla, tiene un valor mayor a u$s 30.