Se perdieron dos años de esfuerzos

Los rumores de una reunión de la Fed disponiendo un recorte anticipado de tasas dispararon las acciones a primera hora. Pero cuando el organismo anunció que sólo incrementaba el monto prestable a través del sistema TAF (Term Auction Facility), las ilusiones cayeron por tierra y el mercado arrancó retrocediendo casi 1 por ciento (los datos sobre el empleo aportaron lo suyo). Claro que, beneficiarios directos de la decisión de Bernanke, los papeles financieros comenzaron rápidamente a ganar terreno (llegaron a subir casi 3 por ciento) y apuntalado por el precio del petróleo, que marcó un nuevo máximo intradiario en u$s 106,35 por barril, el Dow alcanzó a ganar 0,45%. Pero cuando un poco más tarde se supo que Thonburg Mortgage y Carlyle Investments no tenían suficiente efectivo para cubrir un pago por u$s 610 millones y que Washington Mutual buscaba urgentemente un aporte de capital, el sector financiero comenzó a perder terreno. Para peor, la suba del dólar comenzó a golpear a los commodities, que retrocedieron 1% (el crudo cerró en u$s 105,15), deprimiendo casi 4 por ciento al sector de materiales básicos y papeles cíclicos, de manera que a las dos y media de la tarde el Dow retrocedía 1,83%. A partir de ahí la suba de los REIT (Trust de Inversión Inmobiliaria), la mejora de AMBAC (su CEO compró una interesante cantidad de acciones de la empresa) y cierta resistencia en el sector telefónico (Sprint Nextel) apuntalaron una vez más a los papeles financieros y al tecnológico, lo que no evitó que el Dow cerrara en 11.893,69 puntos (quedó en el punto más bajo desde agosto de 2006), retrocediendo 1,22 por ciento.

En la semana, el Dow perdió 3 por ciento, los papeles financieros 6 por ciento, el dólar 1 por ciento, los commodities quedaron casi sin cambios, el petróleo ganó 4 por ciento, la tasa de dos años bajó a 1,52 por ciento y la de 10 años subió a 3,53 por ciento. ¿Cuál es el resumen de todos estos datos?: por primera vez en décadas los futuros de tasas sugieren la posibilidad de un recorte de 1 punto porcentual en los Fed Funds. Pero cuidado, que aunque no lo dice, la Fed ya le teme a la inflación.