Las subidas de los tipos de interés en América Latina no quebrarán la tendencia expansiva de la región, según un estudio de la entidad bancaria española Caja Madrid, que considera que todos los países importantes de la zona crecerán este año.
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La entidad pronostica que el dinamismo que vive este año la región está "sesgado al alza" por una conjunción de factores que "difícilmente" se volverá a producir: rebotes después de crisis económicas "profundas" en Argentina, Uruguay y Venezuela, así como precios elevados de las materias primas.
Además, influyen en esta situación los costes financieros en mínimos históricos y el momento más expansivo de la economía internacional en al menos 15 años.
Para el Servicio de Estudios de Caja Madrid, la región está en mucha mejor situación de partida para afrontar las subidas de tipos en EEUU, ya que a la existencia de superávit públicos primarios hay que añadir el aumento de las reservas, los saldos positivos de balanza por cuenta corriente, tipos de cambios flexibles y, en general, un cuadro macroeconómico mucho más equilibrado.
Por tanto, según la entidad, un endurecimiento monetario a tiempo no tendría porqué hacer "descarrilar" el ciclo económico o provocar "sobrerreacciones" en los agentes, sino que incluso puede contribuir a alargar la etapa expansiva del ciclo económico, sobre todo, en una situación en la que se parte de niveles de emergencia.
Además, sostiene el Servicio de Estudios de Caja Madrid que la primera subida de tipos en EEUU -a primeros de julio se aumentaron un cuarto de punto, hasta 1,25 por ciento, tras cuatro años en los que los tipos han bajado o se han mantenido constantes- no ha sorprendido al mercado como en 1994, cuando se dio la "crisis de México".
Al respecto, asegura la entidad que parece que el camino hacia la zona neutral de tipos de interés se puede recorrer más pausadamente.
Respecto a las previsiones para 2005, Caja Madrid espera una ligera desaceleración de la actividad media de la región (de 4,3 a 3,5 por ciento), algo que, advierte, debe de interpretarse como "muy positivo", teniendo en cuenta que coincidirá con un proceso de restricción generalizado de la liquidez y de moderación en los ritmos de crecimiento de EEUU y China.
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