Si sólo suben los precios, no alcanza

Lo usual es que las ruedas con vencimientos de opciones estén acompañadas por un incremento (muchas veces significativo) en el volumen negociado. Lo usual porque si algo quedó de la última rueda para recordarla es el bajísimo interés mostrado por los inversores que apenas llegaron a realizar operaciones con poco más de 1.200 millones de papeles en el mercado tradicional y 1.300 en el electrónico. No es para alarmarse, pero ante esto no podemos dejar de preguntarnos cuánto menos se hubiera "hecho" de no ser por la actividad vinculada con los derivativos. Como sea, lo que está claro es que al mercado le faltó "profundidad", así que achacar la suba de los precios en la última sesión a cierta retracción en el precio del petróleo y los buenos informes sobre los sectores minoristas y tecnológicos, por más que esto haya sido cierto, no nos sirve de mucho para efectuar proyecciones de más largo plazo. De hecho, la que acaba de terminar es la cuarta semana consecutiva en que el Promedio Industrial cerró a la baja, al perder 0,46%, en tanto el S&P 500 cayó un más acotado 0,19%. Incluso hay que tomar en cuenta que, a diferencia de los últimos días, en los que vienen tendremos un fárrago de datos macroeconómicos para analizar, empezando mañana con la confianza de los consumidores. Frente a esto, si bien todavía hemos de ver algunos nuevos estados contables, se trata de empresas de segunda línea, por lo que no esperamos grandes sorpresas de ellas. Con el Dow cerrando por primera vez en el año una semana debajo de la línea de los 10 K es claro que los ánimos no son de lo mejor.