S&P rebajó la calificación de Telefónica

La agencia internacional de medición de riesgo Standard and Poor's (S&P) rebajó hoy la calificación a largo plazo de crédito corporativo de "A+" a "A" de la compañía de telecomunicaciones española Telefónica y sus subsidiarias europeas.

En un comunicado emitido desde su sede en Londres, S&P señala también que confirma la calificación a largo plazo "A" asignada a dos préstamos de Telefónica, cuya perspectiva sigue "estable".

Asimismo, la agencia londinense indica que rebaja la calificación "A+" hasta "A" de la filiales europeas de la compañía española Telefónica Europe y Casiopea.

Según Standard and Poor's, la rebaja refleja "el elevado riesgo crediticio" de Telefónica en Sudamérica, particularmente en Argentina y Brasil, así como su "agresiva estrategia" de inversión en la tercera generación de telefonía móvil en Europa.

En Argentina, la devaluación del peso ha debilitado "seriamente" la capacidad de deuda de la firma española, dado que sus ventas se producen en pesos y la mayor parte de su deuda externa y su capital de inversión se contabiliza en dólares estadounidenses.

S&P advierte de un riesgo de "contagio potencial" de los efectos de la crisis económica argentina a Brasil, donde Telefónica "también corre un riesgo importante" a través de su subsidiaria de telefonía fija, Telesp.

Pese a estas dificultades, precisa Standard and Poor's, "el riesgo de Telefónica en Sudamérica y en los mercados de la región es controlable".

Sobre la "agresiva estrategia" del grupo español en su adquisición de licencias de UMTS en Europa, la firma londinense señala que "su posición es considerada débil en todos los mercados, excepto el español".

Aparte de España -recuerda S&P-, Telefónica invirtió hace dos años en UMTS en Alemania, Italia, Austria y Suiza y su debilidad en esos mercados europeos se debe a que la compañía "no contaba con negocios de segunda generación de telefonía móvil".

"Si Telefónica quiere generar ingresos significativos tendrá que aporta inversiones importantes para el desarrollo de una red y una base de clientes en cada unos de esos países, algunos de los cuales son muy competitivos, como Alemania", afirma S&P.

La firma londinense avisa también a Telefónica de que es "incierta" la futura rentabilidad de la tercera generación de telefonía a causa de la incertidumbre que rodea a la demanda de información a través de celulares.

S&P recuerda que el gigante español de las telecomunicaciones tuvo una actuación "consistente" durante los últimos nueve meses hasta el pasado 30 de septiembre "pese a la creciente competencia en el mercado español y el inicio de la crisis argentina".