Nueva York - Los inversores se mostraron ayer sumamente cautelosos con los bonos de los mercados emergentes y ello se reflejó en la elevada volatilidad de los precios que se movieron a la par de las oscilaciones en Wall Street debido a la extensión de los temores por el mercado crediticio.
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Sin embargo, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) registraron importantes alzas, como mostró Nortel, que subió 8,13%; Telefónica e YPF, que ganaron más de 7%; y TGS y Galicia, con mejoras cercanas a 3%.
Ayer los precios de los bonos subieron inicialmente ya que los mercados todavía se veían impulsados gracias a la decisión del viernes de la Fed de recortar la tasa de descuento, que se carga sobre los préstamos directos a los bancos. Pero los temores de que los problemas del mercado de crédito continuarían esta semana envió a la baja a los precios de los bonos emergentes hacia el mediodía, y la plaza se mantuvo extremadamente volátil por la tarde, siguiendo un rendimiento similar al de las acciones estadounidenses.
«Los inversores todavía tienen miedo», dijo Luiz Felipe Brandao, director de mercados emergentes de la corredora de Bolsa Arkhe en San Pablo. «Los volúmenes hoy fueron muy bajos. Sólo veo en el mercado inversores de dinero rápido, pero casi no hay flujo.»
Los diferenciales de deuda emergente sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos, una medida clave de aversión al riesgo, se ampliaron 6 puntos básicos de acuerdo con el índice de referencia EMBI+ de JP Morgan, tras estrecharse 4 puntos básicos más temprano. El bono Global de Brasil con vencimiento en 2040, el más líquido de esa clase de activos, perdió 0,24% y cerró en u$s 129,750. El riesgo-país de Brasil creció 3,85% a 216 puntos.
Los bonos volátiles emitidos por Venezuela, la Argentina y Ecuador registraron amplias pérdidas, con los diferenciales que se ampliaron 16, 15 y 14 puntos básicos respectivamente, ya que los inversores evitaron los países considerados de mayor riesgo.
Sin embargo, excluyendo algunos países con débil situación, en esta ocasión las economías en desarrollo parecen resistir la actual volatilidad del mercado, dijeron los analistas. «Los emergentes no son vendedores ni compradores, sino que mantienen», escribió Arnab Das de Dresdner Kleinwort en una nota de investigación, destacando que tienen altos niveles de reservas y economías de rápido crecimiento.
La volatilidad que imperó durante toda la jornada en Wall Street hizo que los mercados latinoamericanos cerraran con tendencias dispares, en especial por las serias dudas de los inversores respecto del futuro del mercado crediticio.
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