"Superávit fiscal recién en el 2005"

La Argentina volvería a tener superávit fiscal recién en el 2005, por lo que deberá continuar hasta ese momento financiando sus desequilibrios en el mercado de deuda voluntaria, por lo que la ayuda internacional sólo le serviría al sector público para conseguir fondos, pero no mejoraría en nada la situación de los privados. Finalmente el blindaje, no sólo no sirvió para aumentar los niveles de depósitos sino que desde que se conoce la noticia las colocaciones profundizaron su caída. Entre octubre y lo que va de diciembre, los depósitos cayeron u$s 4.150 millones. Estas conclusiones pertenecen al último informe semanal preparado por la consultora Ecolatina, que se concentra en la comparación del blindaje financiero y los niveles de colocaciones financieras en el sistema bancario y en las posibilidades de que esa medida pueda solucionar la demanda de capitales de los privados.

Problemas de competitividad

En este sentido, este sector tiene muy escasas posibilidades de obtener un superávit permanente en el balance comercial debido a los problemas de competitividad que enfrentan las empresas. Indefectiblemente esta situación llevaría a depender del ciclo de «stop & go» de la economía, con lo cual el blindaje financiero sólo servirá para cubrir las necesidades de financiamiento del sector público y no del privado.

Estas conclusiones pertenecen al último informe preparado por la consultora Ecolatina, que estima que para garantizar una salida de la actual situación es imprescindible que haya «crecimiento del PBI».

Esto permitiría un mejoramiento de la situación fiscal y «el incremento del acceso al mercado de capitales». Según Ecolatina, sólo con este panorama tanto el sector privado como el público podrían mejorar sus condiciones en medio del complicado panorama económico actual.

Por otro lado el informe asegura que el anuncio, y la casi confirmación, del acceso de la Argentina al blindaje financiero, no pudieron revertir la caída de la confianza del público en el sistema financiero medida a partir de los niveles de depósitos. Menciona Ecolatina que la caída de depósitos comenzó en agosto pasado, pero que en esos meses la baja estaba compensada con el aumento de los depósitos en dólares. Sin embargo -continúa el trabajo-, a partir de octubre los depósitos en dólares quebraron su tendencia y se verificó una pérdida neta de los depósitos privados totales que se profundizó más en noviembre». Dice Ecolatina que «tres cuartas partes de la caída de los depósitos en dólares se produjeron a partir del 24 de noviembre, pese a los anuncios sobre la obtención del blindaje financiero para la Argentina». Entre octubre y lo que va de diciembre la pérdida de depósitos alcanzó los 4.150 millones de dólares. Según Ecolatina, desagregando el tipo de depósito se observa que:

* La disminución de las colocaciones en dólares se explicaría por los plazos mayores a 60 días y por las cuentas corrientes; atenuada por un incremento en los depósitos de plazo fijo de corto plazo y cajas de ahorro.

* Para el caso de los depósitos en pesos se observan caídas en todos los rubros.

* Durante la crisis del tequila de 1995 la baja de los depósitos a plazo fijo fue muy superior a la de las colocaciones en cajas de ahorro y a la vista. Este fenómeno no se está repitiendo actualmente.