Telecom anunció mejor oferta para acreedores

Telecom Argentina anunció ayer la mejora de su oferta de canje de su deuda, que asciende a u$s 2.502 millones. Según fuentes de la telefónica, ésta contaría con el apoyo de un significativo grupo de acreedores. De acuerdo con la misma fuente, la nueva propuesta ofrece una tasa de interés mayor que la ofrecida en el anterior documento. Además, la reducción de capital y los plazos de repago de la deuda son menores. Es muy probable que el grupo de comunicaciones, cuyo capital está en manos de Telecom Italia y la familia Werthein, haya decidido modificar su oferta en beneficio de los acreedores por la baja aceptación que habían recogido hasta ahora. Asimismo, la suba de las ganancias operativas de la empresa habría hecho posible esta mejora en los términos de la propuesta. El comunicado oficial enviado ayer a la Bolsa de Comercio afirma que el período de invitación a acreedores para el canje de deuda se iniciará a principios de junio y durará 20 días hábiles.

Telecom había presentado el 9 de enero su propuesta de reestructuración, la mayor corporativa del país. La empresa aún no definió qué porcentaje mínimo de aceptación requerirá para concretar el canje, dijo la fuente. De todos modos, cabe recordar que un APE (Acuerdo Preventivo Extrajudicial) necesita por ley contar con el acuerdo de al menos 66% del capital y 80% de los acreedores para que el juez concursal lo homologue. El comunicado agrega que « Telecom ha mantenido conversaciones con un comité 'ad hoc' de acreedores que ha manifestado su apoyo a la propuesta de reestructuración de deuda de Telecom». No se aclara allí qué porcentaje de la deuda representa ese comité. La nueva propuesta para la deuda de Telecom mantiene una estructura similar y, según el portavoz de la compañía, fue mejorada «en favor de los acreedores».

Como hizo en la ocasión anterior, la telefónica ofrece tres opciones:

• Opción A: un bono con tasa creciente y vencimiento en 2014 a valor nominal; esta alternativa requiere un monto mínimo de u$s 330 millones; lo importante de esta primera opción es que todo el esquema de renegociación depende de que se alcance la adhesión de al menos los mencionados u$s 300 millones; caso contrario, habría que barajar y dar de nuevo.

• Opción B: un bono que vence en 2011, también a tasas progresivas (con índices superiores a la anterior), valuado a 94,5% del valor nominal, e incluye intereses capitalizados. El monto máximo asignado por Telecom para esta opción asciende a u$s 1.376 millones, e incluye intereses capitalizados.

• Opción C: pago en efectivo de entre 740 y 850 dólares por cada 1.058 dólares de deuda, incluida la capitalización de los intereses vencidos desde el default de la compañía hasta el 31 de diciembre de 2003. El valor definitivo por entregar en efectivo quedará fijado a través del método denominado «subasta holandesa modificada». Esta alternativa tiene un techo de u$s 825 millones.