El primer test financiero del año fue positivo para el Gobierno: ayer consiguió en el mercado $200.000 millones para enfrentar un megavencimiento de $194.000 millones del viernes. Con esta licitación, que fue la segunda prevista para el mes, cerró enero con financiamiento por $33.000 millones arriba de las obligaciones.
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Por la canasta de seis títulos el Tesoro recibió 519 ofertas, por las que terminó colocando instrumentos por $194.345 millones y recibiendo efectivo a cambio por $199.947 millones. Los más demandados de la licitación fueron las letras más cortas, ambas con vencimiento el 30 de abril. Por la Lede, el Ministerio de Economía recaudó $43.424 millones y reconoció una TNA de 37,75%; y por la Lepase más 1,5% adjudicó $62.953 millones con una TNA de 38%. Alrededor de un tercio de la colocación correspondió a los dos bonos más largos, el T2X2 y el TX23, que en conjunto sumaron efectivo por $62.937 millones. En el fondo de la tabla quedaron las letras con vencimiento en junio: por las dos el Tesoro recaudó $30.633 millones y reconoció una tasa de 38,5% para la Lede y 38,75% para la Lepase.
“Más del 31% de la colocación fue realizada en bonos con vencimiento en septiembre de 2022 y marzo de 2023”, evaluó el secretario de Finanzas, Mariano Sardi, cuando se conocieron las características de la operación. El funcionario aseguró que, con estos resultados “se continúan dando pasos sostenidos y concretos hacia el objetivo de extender los plazos de financiamiento del Tesoro y construir un perfil de vencimientos sostenible”.
Otro dato que sumó Sardi fue una mayor participación de inversores minoristas en esta convocatoria. “La licitación tuvo una gran participación de inversores minoristas, dado que se recibieron 238 ofertas en el tramo no competitivo”, detalló.
Esta semana, el Ministerio de Economía enfrenta el megavencimiento de dos títulos. Según un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso, se trata de una Letra a Descuento (S29E1), por la que la administración nacional deberá pagar $141.370 millones en concepto de capital; y una Letra atada a la tasa de pase a 7 días (SE291), que amortiza $45.946 millones y paga intereses por otros $4.413 millones.
La administración nacional buscará este año financiar el 40% del déficit primario de $1,7 billones a través de colocaciones en el mercado local. Sin embargo, si consigue financiamiento neto positivo, es decir que recauda más de las obligaciones que debe enfrentar, podrá modificar esa ecuación y descomprimir la asistencia monetaria. En 2020, el Banco Central transfirió al Tesoro el equivalente al 8,2% del PBI.
Según estimaciones de la consultora LCG, las necesidades financieras de 2021 equivalen al 11,6% del PBI, que en pesos llega a los $4,887 billones. Ese monto está compuesto por un déficit primario de $1,897 billones (4,5% del PBI); $0,744 billones en intereses (1,8% del PBI) y amortizaciones de deuda por $2,246 billones (5,3% del PBI). Si se asume que las amortizaciones de deuda se pueden refinanciar en su totalidad, las necesidades de financiamiento equivaldrían al 6,3% del PBI, de los cuales 3,8% se financiarán a través de la asistencia monetaria del BCRA.
El primer test financiero del año fue positivo para el Gobierno: ayer consiguió en el mercado $200.000 millones para enfrentar un megavencimiento de $194.000 millones del viernes. Con esta licitación, que fue la segunda prevista para el mes, cerró enero con financiamiento por $33.000 millones arriba de las obligaciones.
Por la canasta de seis títulos el Tesoro recibió 519 ofertas, por las que terminó colocando instrumentos por $194.345 millones y recibiendo efectivo a cambio por $199.947 millones. Los más demandados de la licitación fueron las letras más cortas, ambas con vencimiento el 30 de abril. Por la Lede, el Ministerio de Economía recaudó $43.424 millones y reconoció una TNA de 37,75%; y por la Lepase más 1,5% adjudicó $62.953 millones con una TNA de 38%. Alrededor de un tercio de la colocación correspondió a los dos bonos más largos, el T2X2 y el TX23, que en conjunto sumaron efectivo por $62.937 millones. En el fondo de la tabla quedaron las letras con vencimiento en junio: por las dos el Tesoro recaudó $30.633 millones y reconoció una tasa de 38,5% para la Lede y 38,75% para la Lepase.
“Más del 31% de la colocación fue realizada en bonos con vencimiento en septiembre de 2022 y marzo de 2023”, evaluó el secretario de Finanzas, Mariano Sardi, cuando se conocieron las características de la operación. El funcionario aseguró que, con estos resultados “se continúan dando pasos sostenidos y concretos hacia el objetivo de extender los plazos de financiamiento del Tesoro y construir un perfil de vencimientos sostenible”.
Otro dato que sumó Sardi fue una mayor participación de inversores minoristas en esta convocatoria. “La licitación tuvo una gran participación de inversores minoristas, dado que se recibieron 238 ofertas en el tramo no competitivo”, detalló.
Esta semana, el Ministerio de Economía enfrenta el megavencimiento de dos títulos. Según un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso, se trata de una Letra a Descuento (S29E1), por la que la administración nacional deberá pagar $141.370 millones en concepto de capital; y una Letra atada a la tasa de pase a 7 días (SE291), que amortiza $45.946 millones y paga intereses por otros $4.413 millones.
La administración nacional buscará este año financiar el 40% del déficit primario de $1,7 billones a través de colocaciones en el mercado local. Sin embargo, si consigue financiamiento neto positivo, es decir que recauda más de las obligaciones que debe enfrentar, podrá modificar esa ecuación y descomprimir la asistencia monetaria. En 2020, el Banco Central transfirió al Tesoro el equivalente al 8,2% del PBI.
Según estimaciones de la consultora LCG, las necesidades financieras de 2021 equivalen al 11,6% del PBI, que en pesos llega a los $4,887 billones. Ese monto está compuesto por un déficit primario de $1,897 billones (4,5% del PBI); $0,744 billones en intereses (1,8% del PBI) y amortizaciones de deuda por $2,246 billones (5,3% del PBI). Si se asume que las amortizaciones de deuda se pueden refinanciar en su totalidad, las necesidades de financiamiento equivaldrían al 6,3% del PBI, de los cuales 3,8% se financiarán a través de la asistencia monetaria del BCRA.
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