Todo luce bien, menos las subas

La que acaba de finalizar ha sido una de las mejores semanas en lo que va del año. Sin embargo, el tímido 0,5% que ganó el Promedio Industrial al cerrar el viernes en 10.512,63 puntos, o 0,4% que perdió el NASDAQ, dicen que los inversores no pudieron aprovecharse demasiado de ella. Algunos afirman que la suba experimentada por las acciones en los últimos tiempos "adelantó" en demasía lo que estaba por venir, y esto explica la falta de reacción.

Lo curioso de este argumento es que hablar de "suba excesiva" cuando el Dow pierde 2,5% para lo que va del año y el índice del mercado electrónico cede 5,2%, resulta por lo menos exagerado. De hecho, los apenas 1.300 millones de papeles operados en el mercado tradicional y 1.400 millones del viernes si algo señalan es que si algo sobra hoy en el mercado, es la prudencia de los inversores, manifestada en el impresionante paso al costado que han dado. Sin duda que resulta difícil explicar esto en un escenario como el que tuvimos (en la semana) donde el petróleo bajó de u$s 55,03 por barril a u$s 53,54, desde la Fed Alan Greenspan se entretuvo el lunes y el jueves manifestando que la economía marcha viento en popa, el dólar trepó a nuevos máximos anuales quedando el viernes en 108.65 yens y u$s 1,2118 por euro, Texas Instruments e Intel presentaron proyecciones para el trimestre superiores a las de los analistas, Kirk Kerkorian continuó incrementando su tenencia en General Motors, el déficit comercial de abril fue mejor que lo esperado, etc. Tal vez hay temor a los números de la inflación que veremos mañana y el jueves. Veremos.