Los bonos en default están adelantando precios, porque esperan que el gobierno mejore su oferta en la negociación de la deuda externa con los bonistas. Esta posibilidad está siendo atractiva para ingresar dinero del exterior ya que bajó muy fuerte la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. En una semana, el rendimiento de los bonos más seguros del mundo retrocedió de 4,25% a 3,75%. Ante esta menor renta, una parte de ese dinero buscó otros destinos. La Argentina, solucionado su diferendo con el FMI y ante la posibilidad de salir del default, atrajo algunos capitales golondrina, lo que se reflejó en el notable aumento de los montos negociados en la Bolsa y en el mercado de títulos públicos. Solamente el jueves se hicieron $ 1.200 millones en bonos en default y posdefault en los distintos mercados, un volumen que es 50% más alto que el de un día normal. La Bolsa, a su vez, negoció un promedio superior a $ 100 millones diarios, el doble de lo habitual.
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En estas circunstancias, el Global 2008, un bono totalmente defaulteado y que es el de referencia de la deuda externa porque es el que más láminas en circulación tiene, llegó a su valor máximo desde que Roberto Lavagna hizo la propuesta de quita de 75% en Dubai. El 2008 subió en apenas dos días de la semana pasada 7% y está en una paridad de 30,5%, es decir, cada lámina de 100 dólares se negoció a u$s 30,5. Este precio indica que el mercado por ahora apuesta a una quita de 69,5%, algo menor a la de 75% que ofrece el gobierno actualmente. Cuanto menor la quita, más favorece a los deudores, obviamente.
Los montos de negocios por este bono fueron crecientes en el mercado mayorista y llegaron a $ 20 millones diarios. Una semana antes, el Global 2008 movía, con mucho esfuerzo, un promedio de $ 2 millones diarios. Otro bono muy buscado porque tiene un mercado muy amplio fue el Global 2031, que nació con el megacanje de la deuda externa que hizo Domingo Cavallo en 2001. Este bono subió 7,6% la semana pasada.
Las acciones y los bonos posdefault, es decir, los que se pagan, subieron tanto como los títulos defaulteados, y esto demuestra que la suerte de los mercados está ligada al resultado de la reestructuración de la deuda externa. No fue el acuerdo con el FMI el que impulsó la resurrección de la Bolsa y los bonos, sino el hecho de que la Argentina acordara con el organismo tener lista en julio la reestructuración de la deuda y salir del default. La Bolsa, ante esta circunstancia, subió la se-mana pasada 8,78% con más de $ 530 millones negociados en las cinco ruedas. Acíndar y Bansud fueron los grandes ganadores de la semana que terminó.
Entre los bonos posdefault, sobresalieron los BOCON, que empezaron la semana con tibias subas, pero se fortalecieron notablemente en la rueda del jueves. A lo largo de la semana, el PRE8 subió 7 por ciento y el PRO12, 8,62%. Los BODEN en dólares se recuperaron en forma llamativa, ya que el dólar está quieto y con tendencia a la baja. La serie 2012 subió 5,6% y la 2013 lo hizo en 5,5% en la semana que finalizó el viernes. Por su parte, el BODEN 2008 en pesos terminó el viernes en su paridad histórica más alta de 95,5%, aunque en la semana subió apenas 2,2 por ciento.
Desde hoy seguramente seguirá esta tendencia a la suba de los bonos en default y los posdefault. La Bolsa podría soportar algunas tomas de ganancias, pero es difícil que pierda su tendencia alcista. Lo que da más consistencia a la suba de los bonos y acciones es el alto monto de negocios que se hace en cada rueda. Si las noticias sobre la negociación de la deuda con los bonistas son positivas, este jubileo se sostendrá.
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