Analistas anticipan nuevas caídas en el euro

Nueva York - Aunque los líderes de la Unión Europea se empeñen en asegurar que la moneda común no está en riesgo por la crisis griega, las operaciones de derivados están indicando que la caída del euro no ha tocado fondo. Las tasas de interés a corto plazo para pedir prestado en euros en el mercado de forwards están en un nivel mínimo desde setiembre, en la comparación con los préstamos en dólares.

La caída del 50% en ese diferencial este mes indica que los inversores están apostando a que el Banco Central Europeo mantendrá su tasa de interés de referencia en un mínimo récord, sacrificando la fortaleza del euro para evitar que los reducción de los déficits por las economías endeudadas de la región afecten el crecimiento.

Por su parte, los altos funcionarios europeos siguen intentando transmitir tranquilidad sobre el porvenir de la moneda única. Ayer fue el ex presidente de la Comisión Europea, Romano Prodi, quien aseguró que la crisis de presupuesto de Grecia no pone en riesgo al euro y confió que el respaldo de la Unión Europea dará tiempo al país para sanear sus cuentas. «Hay cero posibilidades de que Grecia salga de la eurozona», sostuvo Prodi. «La unión monetaria es un hecho consolidado y no hay vuelta atrás», añadió.

«Los inversores ya empezaron a pensar en la próxima fase probable de la actual crisis, y parece ser que están encontrando nuevas razones para vender euros», opinó a su vez David Woo, director mundial de estrategia cambiaria para Barclays en Londres. «Es probable que un endurecimiento fiscal audaz por parte de Grecia, España y Portugal haga que sus economías vuelvan a caer en recesión. Si todo lo demás se mantiene igual, la política monetaria será relajada», añadió.

El cambio subraya un viraje en relación entre las dos monedas más negociadas: mientras el desempeño del euro durante los tres últimos trimestres de 2009 fue bien superior al del dólar, ahora la tendencia parece estar revirtiéndose. Desde fines de noviembre, el dólar subió un 8,3% mientras que el euro perdió terreno frente a las principales monedas del mundo.

Los operadores de futuros están más pesimistas que nunca con respecto a la moneda utilizada por 16 países europeos, y los estrategas están bajando los pronósticos al ritmo más veloz desde diciembre de 2008, según datos compilados por Bloomberg.

Los líderes de la UE ya se comprometieron a emprender una acción «decidida y coordinada» para apoyar a Grecia en caso de ser necesario, sin detallar cómo responderían a una nueva ola de ataques especulativos contra Grecia. Prodi, quien supervisó el lanzamiento del euro cuando presidió la comisión entre 1999 y 2004, explicó que actualmente la Unión Europea está necesitando un marco común de política económica en toda el área. «El objetivo debe ser la coordinación de las distintas políticas económicas y fiscales. Bonos de la eurozona o un fondo europeo quizá sean herramientas útiles para aliviar los problemas hasta que la política de toda el área sea sincronizada», agregó.

Prodi consideró que Italia no encara los mismos riegos fiscales que Grecia, España o Portugal, gracias a sus esfuerzos por reducir su deuda. Entre los niveles de deuda de Italia y el resto de Europa había un «abismo» cuando llegó al poder en 1996. «Ahora, quizá más por los errores de los otros que por nuestra propia virtud, la distancia no es tan grande. Naturalmente, la virtud debe continuar, pero sin el euro, esto no habría ocurrido», señaló.

Agencia Bloomberg