Apostando por la Fed

Tal vez el peor error de la crisis de 1930 fue el cierre de las economías, lo que derivó en una caída del comercio internacional y la exacerbación de los gobiernos fascistas, empobreciendo a todo el mundo (para derivar en la locura armada de la Segunda Guerra Mundial). En un sentido opuesto, el principal "no error" de la actual crisis ha sido el de mantener abierta las fronteras, lo que ha permitido que las potencias más proclives al comercio internacional lideren la incipiente recuperación mundial. Lamentablemente de manera silenciosa esto está cambiando. Si bien el mecanismo de monitoreo del nivel de proteccionismo de la WTO (Organización Mundial de Comercio) cubre menos de la mitad de todos los artilugios empleados por los distintos países, en abril su director general, Pascal Lamy, advirtió que el peligro proteccionista es hoy el mayor desde que se inició la crisis. Más precisos que los datos de la WTO son los del Global Trade Alert (del Center for Economic Policy Research) según el cual el nivel del proteccionismo global del último trimestre del año pasado y el primero del actual es el más alto desde que comenzó la crisis (el G-8 fue responsable del 30% de todas las medidas tomadas en este sentido y el G-20, del 65%; los países más castigados fueron China y los EE.UU. y quienes más medidas de cierre han tomado son el conjunto de los 27 países de la Unión Europea y la República Argentina). Tal vez sea bueno entonces para los inversores pensar el futuro bajo un escenario distinto del actual (incluso dejando de lado las implicancias políticas). Si bien no fue en lo mejor del día, ayer el Promedio Industrial cerró en 15.318,23 puntos, en lo que fue una clara apuesta a que la Fed no nos dará hoy una mala sorpresa. Por las dudas, a no confiarse demasiado.