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Bonos en dólares ya rinden entre 11% y 12%
• LOS PAPELES ARGENTINOS VOLVIERON A REGISTRAR BAJAS AYER
Analistas señalan que las altas tasas que pagan los títulos llegaron para quedarse. Moody´s advirtió sobre la situación.
"La curva de rendimientos prácticamente ha desaparecido y hoy muchas de las emisiones en moneda dura pagan entre 10% y 12%", sostuvo Agustín Bahl, de la firma MT Capital.
Estrategias
Para Leonardo Chialva, titular de Delphos Investment, los activos de renta fija argentinos parecen haber encontrado un nuevo lugar con precios más bajos y tasas más altas. "Vemos que hay inversores que podrían comprar bonos argentinos en niveles de 11% o 12% de tasa porque son fondos de high yield que con este nuevo escenario van a incorporar activos locales en esos niveles, ya que algunos fondos que invierten en emergentes parecen haber tomado la decisión de vender bonos argentinos", señaló.
En esta línea se manifestaron en Capital Markets Argentina: "La curva soberana argentina se encuentra descontando un escenario sumamente negativo, con rendimientos cercanos a países con calificación B-, dos escalas por debajo de Argentina, y que además, se encuentran en una situación social y económica mucho peores.
Sin embargo, en CMA señalaron que los activos argentinos fueron castigados en exceso, "por lo que sería razonable esperar una mejora en el perfil de riesgo, y por ende en los precios, a medida que la actual situación de turbulencia se perciba como superada". "Nuestra recomendación es mantener posición en bonos líquidos como Bonar 2024, que a 12 meses vista ofrece un cupón de 8,75% con un rendimiento del 9,7%, y el Bonar 2020, que tiene un rendimiento del 7,90% y ofrece un cupón del 8%. En el mercado advierten que debido a la situación internacional, con tendencia a suba de tasas, salida de fondos de activos emergentes y mayor volatilidad, no ven atractivos bonos más largos de la Argentina.
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