Boom de préstamos: subieron 31%

En octubre, los préstamos al sector privado tuvieron la mayor suba de los últimos cinco años: se expandieron un 30,9% en la comparación con el mismo mes de 2009. Además, respecto de septiembre crecieron un 4,1%, según datos de la consultora Econviews, en base a números del Banco Central.

A su vez, los depósitos subieron en octubre un 2,7%, y acumularon un incremento del 31,2% en el último año. Frente a esta suba, «las tasas de interés permanecen estables, en un contexto de mucha liquidez y de estabilidad el tipo de cambio nominal», sostiene el informe de la consultora de Miguel Kiguel.

A continuación, los principales puntos del informe: 

En un contexto financiero internacional positivo, con una economía local que sigue creciendo fuerte y con una política monetaria «acomodaticia», los depósitos y préstamos siguen creciendo a buen ritmo en la Argentina. 

El salto de los créditos en octubre se explica en parte por el crecimiento estacional de los préstamos a empresas, aunque todas las líneas mostraron dinamismo. El fuerte aumento (de $ 6.014 millones) fue principalmente impulsado por los préstamos comerciales que aumentaron un 4,8%: los adelantos crecieron $ 1.005 millones y los documentos $ 1.361 millones. Los préstamos al consumo también se aceleraron en octubre: crecieron un 4%, con un aumento de $ 1.300 millones de los personales y de $ 1.067 millones de las financiaciones con tarjetas de crédito. 

Los préstamos con garantía real volvieron a mostrar una recuperación en octubre con un incremento del 2,8%. Esta suba se explica por el alza de $ 363 millones de los créditos prendarios y de $ 400 millones de los hipotecarios. 

En términos interanuales, los préstamos más dinámicos ahora pasaron a ser los préstamos comerciales (35,4%) que ya crecen más fuerte que los de consumo (33,7%). Los préstamos de garantía real, si bien se están recuperando, aún siguen muy relegados: crecen al 13,3% anual. Con tasas de interés fuertemente negativas y con una inflación en ascenso, este tipo de préstamos van a seguir creciendo muy lento. 

En cuanto a los depósitos del sector privado en pesos, todas las líneas mostraron tasas de crecimiento similares. Las cajas de ahorro subieron un 3,1%, mientras que las cuentas corrientes un 2,9% y un 2,8% los depósitos a plazo. 

En lo que respecta a la composición de los depósitos a plazo fijo, siguen aumentando la proporción de los pactados en moneda local. Durante octubre, los depósitos a plazo en peso aumentaron un 2,7% frente a un 0,6% de los pactados en dólares. El tipo de cambio nominal planchado y las menores expectativas de devaluación, impulsan los depósitos en pesos, aprovechando su alto rendimiento en dólares. 

En este contexto, la liquidez de los bancos sigue en niveles altos: promedio del 40,9% de los depósitos totales en pesos en octubre. Esta fuerte liquidez sumada a la estabilidad del tipo de cambio nominal, deriva en tasas de interés estables y negativas en términos reales. La tasa de call se ubica en el 9,4% y la Badlar Bancos Privados (tasa de depósitos a plazo fijo en pesos de más de 1 millón de pesos) en el 10,8%. 

Para fin de diciembre esperamos que las tasas se mantengan en niveles similares. Proyectamos una tasa Badlar del 11%. Para fines del año que viene, a la par de una aceleración de la inflación esperamos que la Badlar suba hasta un 16%.