Capex: el mejor/peor comienzo en 3-4 años

Objeto social: "Generación de energía, integrada."

Dependiendo de nuestra definición de lo que constituyen las "ganancias" en otra parte del título es aplicable. Así la vemos cerrando este primer trimestre del contable 2017/18 con un neto adverso de $18.641.565, el primero perdedor desde julio de 2013, que sumando integrales pasan a $409,1 millones, su mejor integral (en pesos y dólares) desde julio de 2014. En lo fabril la vemos con un incremento de 42% en las ventas volumétricas de petróleo, 12% en gas, 2% en la de energía alcanzando en los tres casos máximos en al menos un lustro y subas de 12% en propano, 5% en butano y 3% en oxígeno. Esto, más que el aumento en los precios de sus productos -que podría considerarse están "retrasados"- explica la suba de 33% en los ingresos por ventas durante estos doce meses a $912,6 millones y que los costos treparan 43% a $302,4 millones, lo que le significó un bruto de $610,2 millones, 28% mayor al de un año antes (si bien el margen operativo se redujo 2,4 puntos a 66,9%, quedó 8,5 unidades arriba del promedio para el trimestre durante el lustro previo). La disparada de los gastos (46%), en particular los administrativos (+79%) resultan claves para entender el saldo operativo de $391,7 millones, apenas 20% más que un año atrás (la inflación minorista de período fue de 21,5%, INDEC) y como porcentaje de las ventas (43%) el más bajo desde julio de 2013. En lo financiero resigna $421 millones (de estos $348 millones fueron por el juego adverso de la diferencia de cambio, mientras la carga por intereses créditos y otros se redujo 2%), esto es 94% más que el año previo (o 319% más que en 2015), lo que la llevó al terreno perdedor quedando con $29 millones en contra arribando tras la mordida del fisco a los resultados arriba consignados. A futuro incrementó sus reservas probadas de gas en 33% y las de petróleo en 5%.