CAPEX: la primera parte no resultó buena

1er. trimestre al 31/07/2013

Objeto social: "Generación de energía eléctrica".

En el período 2012/13 veíamos cómo el segundo trimestre era responsable de elevar la pérdida a casi el doble de la del año previo. Ahora, este primer trimestre con $ 32,6 negativos, casi triplica los $ 11,2 millones cedidos doce meses atrás.

En el primer paso, sus ventas estuvieron ligeramente por debajo -unos 181 millones de pesos- de las de 2012, con $ 190 millones (por menor disponibilidad de gas y alguna "parada técnica"). Si el margen bruto trepó 7 puntos porcentuales fue entonces, merced a la merma de los costos (por nuevo esquema de liquidación y compensaciones salariales), que dejó liberado un beneficio "bruto" de $ 88 millones, mejorando los $ 80 millones del pasado. Al detraer los "gastos", las cifras continúan mejorando, con ganancia "operativa" en torno de los $ 46 millones (frente a 38 millones de pesos del previo).

Es al ingresar en la zona baja del cuadro, donde los resultados toman la pendiente. Básicamente por obra del "tipo de cambio", las erogaciones financieras traspasaron los $ 111 millones, respecto de algo más de $ 68 millones salidos el año anterior. A partir de esto, las diferencias con el pasado se ampliaron, con total "ordinario" adverso por $ 49 millones (el triple que en 2012) y llegando al renglón fiscal que ayudó, jugando a favor en más de $ 16 millones. Total de pasivo muy cargado, con 1.690 millones de pesos (la mayor parte, a plazo extendido), no resulta ser el "eslabón" más fuerte de la cadena.