Cupones bursátiles

Desde hace algunas ruedas, nuestro índice Merval viene quebrando su mayor marca histórica -llámele "récord", como se habitúa, pero esto no ha entrado en los considerandos del "marketing" en torno de lo bursátil, como tanto utilizan en función del Dow Jones. Hay que llegar a enero de 2011 para encontrar el referente más próximo y cuando concluyera en los 3.593 puntos. Ya al cabo de tal año aterrizaba -con pérdida anual del 30%- solamente en los 2.462 y al desarrollar 2012, nunca se pudo quebrar nuevamente la barrera de los 3.000 (un ejercicio salvado del negativo por los últimos dos meses y donde el índice cerró en 2.854 unidades).

Ya 2013 arrancó muy entusiasta, con enero trepando en gran avance del 21% para las acciones líderes, retrocediendo a 3.048 en febrero (12% de descenso) y repuntando en marzo con los 3.380 puntos y un 11% de utilidad. Lo de abril resultó el gran destape, quebrando aquella marca histórica de 2011, y superándola en jornadas siguientes. Hasta arribar al viernes pasado, alcanzando los 3.734 puntos del Merval. A partir de la simple estadística, todo se complica y se hace intrincado para dilucidar. En principio, porque ese punto "récord" lo es desde el canal de lo "nominal". Para utilizar un ratio de corrección real, hay que tomarse desde lo inflacionario, pero existen dos mediciones en el país. La oficial, del INDEC, y las que se difunden de manera "paralela" (casi voceada en pasillos, o en ámbitos empresarios). Resulta que existe otro andarivel para el cotejo -que hasta hace un tiempo no existía- y es el mercado del dólar. Pero también con tal variable de corrección aparecen dos versiones: el dólar oficial, poco más allá de los $ 5 por billete. Y el dólar "paralelo", donde, día tras día, la columna mercurial trepa en temperatura, sobrepasando los $ 8, holgadamente. Lo que sabemos es que los activos accionarios quedan en el andarivel del medio, flanqueados por inflación y por dólar. Y, según se aplique un elemento corrector -u otro-, se arribará a poder ubicar la cifra del Merval en "términos reales". También esto es capaz de hacer variar las conclusiones, acerca de establecer en qué punto real se encuentra el Merval. Ergo, sabiendo que estos meses son dominados totalmente por el apareo con el dólar, una supuesta ubicación proviene de un tipo de cambio, o del que va camino a duplicarlo. Por lo cual, en país tan complejo, mejor quedarse con los 3.734 históricos, máximos... y nominales.